Tesouro Direto: Resgate após os lucros
O comportamento dos juros para os títulos de renda fixa é sempre bem curioso, mas aqueles que acompanham as postagens (assinem o blog, se for possível) têm uma visão mais esclarecida sobre os riscos e benefícios das variações neste preço da economia.
Os juros são o preço do dinheiro e variam conforme as espectativas do mercado variam. Assim, além das diversas vezes que comentamos o assunto, voltamos a ele com esta pergunta do André:
Tenho uma dúvida complexa, nem sei como escrevê-la:-) Invisto há uns 4 anos no tesouro direto, majoritariamente em NTN-B de longo prazo. Obviamente fiz alguns bons negócios, comprando títulos com taxas contratadas bem acima das atuais. Como as taxas de juros atualmente são menores, a minha dúvida é: se eu vender os títulos agora, este ganho da diferença de taxa de juros já foi capturada? Ou preciso esperar até a data de vencimento do título? Exemplificando: Um título comprado já 4 anos a taxa de 12%+IPCA atualmente é vendido por 6%+IPCA. Vale a pena vender o título agora, para buscar um investimento mais rentável, diria 8%+IPCA?
Há um elemento que precisa ser esclarecido que irá solucionar todo o mistério: Valor de Mercado.
O valor de mercado é aquele pelo qual o título está sendo negociado no dia. O pessoal gosta de complicar, mas como meu trabalho aqui é fazer o contrário (pelo menos eu tento), vamos pensar no valor de mercado no mundo real. O preço da banana no dia de hoje é o valor de mercado da banana.
Quanto maior o número de vendedores de banana, mais uniforme será o valor de mercado, mas isso é outra conversa.
Voltando à vaca fria, valor de mercado é aquele pelo qual você vai poder vender a sua NTN-B hoje. Se você comprou quando a taxa de juros estava alta, com a queda na taxa, o valor de mercado aumenta (entendendo mais a renda fixa), e é aí que pode ser realizado o ganho.
O outro lado da sua pergunta é o seguinte: se eu realizar o ganho, posso investir numa taxa mais alta? Sempre pode!, desde que ela exista. Lembre-se que, se a taxa subir, o valor de mercado do seu título vai cair e o contrário também é verdadeiro, conforme falamos. Se você ganhou com a queda da taxa e resolveu reaplicar o dinheiro, vai acabar ficando na mesma, porque a taxa agora está mais baixa.
Essa movimentação é exatemente o que devemos verificar no caso de um investimento para o longo prazo. Se for para especular, você pode ficar apostando na quieda ou na subida e, acontecendo uma couisa ou outra, migrar para outro mercado e procurar mais retorno.
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Categoria(s): Renda Fixa, Tesouro Direto
Beto,
Já tive essa duvida, mas meu problema foi: como quantificar esse ganho em termos financeiros, rentabilidade.
Comprei pelo PU X em t1, vendi pelo PU 2X em t2 ->
rentabilidade = (2x – x) / (1 + inflação t2-t1)?
Olá, Breno,
Retorno bruto(supondo que os PUs fossem livres de impostos): (PU2/PU1 – 1 )*100
Retorno real (PU2/PU1/(1 + inf) – 1 )*100
inf é a variação da inflação nos dois períodos, na forma de índice. Suponha que a inflação entre a compra e a venda tenha sido de 26%, então inf é 0,26
Abraço do Beto
Olá Beto, gostei do seu livro sobre tesouro direto e já encomendei o seu segundo livro: Tranquilidade financeira. Minha dúvida sobre tesouro direto. Comprei alguns títulos a quatro meses atrás. Supondo hoje quarta-feira, o tesouro recompraria meus títulos valendo o valor que consta no site do tesouro (coluna “preço unitário dia”/ VENDA), certo. Entaõ receberei este valor descontados os IR e taxa CBLC. É isso? Notei que apenas nas quarta-feiras é que existe esta coluna. obrigado.
Olá, Flavio,
Muito obrigado pela preferência e pelo comentário.
Você descreveu o processo com perfeição. É exatamente isso que ocorre. Você só pode vender os títulos nas quartas e sofrerá os descontos que mencionou.
Abraço do Beto
tenho 5000,00 mvc aconselha aplicar em tesouro direto por 2 anos