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O que é Tesouro Direto

Beto Veiga — Mon, 16 Jan 2012 13:05:00 +0000

O que é Tesouro Direto? Esta é a pergunta que muita gente tem feito depois de ouvir matérias na rádio ou na televisão. Procuro ser o mais preciso nas definições e vejo que muitos se equivocam quando tratam do tema. Na realidade, não se trata de um equívoco sempre, mas de uma forma de simplificar o papo. O Tesouro Direto é um sistema de negociação. Complicou? É um programa de computador que você tem acesso pela Internet para comprar ou vender títulos públicos.

É claro que, mais do que o programa em si, há uma série de alterações que foram implementadas nas negociações com títulos públicos para atender às necessidades do pequeno investidor.

O que é Tesouro Direto – É só isso?

Assim, você não investe no Tesouro Direto, mas você usa o Tesouro Direto para investir. Na realidade, para comprar títulos públicos. Os títulos que estão disponíveis para venda. Trata-se de uma verdadeira sopa de letrinha e muitas pessoas se enrolam com elas.

Comprar um desses títulos é o mesmo que fazer um empréstimo para o governo. Como há diferentes formas de remuneração, cada título tem suas próprias características.

Os títulos indexados à Selic (LFT) são os que apresentam o menor risco, por outro lado não dão a possibilidade de ganho excepcional. Apesar disso, enquanto a taxa básica de juros estiver acima de 9%, pode ir feliz que você ganha mais do que a Poupança, desde que escolha uma corretora que cobre uma taxa baixa.

Se o seu objetivo é proteger o dinheiro contra a variação dos preços (o que é inflação), os papéis indicados são a NTN-B, de preferência a principal, porque a que tem cupons semestrais só é adequada para quem quer receber uma renda periódica. Caso contrário, além de pagar o imposto de renda antecipadamente, terá dificuldades para reaplicar os juros se o investimento for pouco, porque o valor semestral é de aproximadamente R$ 50,00 para cada R$ 2.000,00 investidos.

A LTN só indico caso seja possível verificar uma anormalidade do mercado, isto é, se a taxa fixa que ela estiver pagando for bem superior à Selic e você tenha plena certeza de que a Selic irá cair. Se a previsão sua for de subida de taxa de juros (se a inflação estiver subindo, por exemplo), este papel deve ser evitado.

Mas este programa, sozinho, não faz nada. Antes de qualquer coisa, você precisa ter acesso a ele por meio de um banco credenciado ou uma corretora. Para saber o que é uma corretora, leia esta postagem: O que é uma corretora de valores. Também fiz uma postagem com orientação sobre a forma de escolher a corretora (Tesouro Direto e Corretoras). Sugiro também esta sobre as corretoras que não cobram corretagem: Tesouro Direto e o almoço grátis.

Depois disso, entram alguns detalhes operacionais, dentre eles o fato de que você poderá o título em pedaços. O valor do título pode ser maior do que o dinheiro de que você dispõe para investir, mas, no Tesouro Direto eles são vendidos aos pedaços. O governo anunciou que pretende reduzir o tamanho do pedaço mínimo para 10% do título, mas, no momento que escrevo esta postagem, ainda é de 20% o pedaço mínimo que você pode comprar. Para entender um pouco mais sobre isso, leia esta postagem: Tesouro Direto e War: conquiste o mundo.

O que é Tesouro Direto – Riscos

Além dos riscos tradicionais, é importante frisar que os títulos públicos não estão livres de riscos. Veja esta postagem para uma discussão.

Além disso, é bom lembrar que o Tesouro Direto não é a solução para todos os problemas. Escrevi esta postagem sobre outras formas de investimento que podem ser mais eficientes do que a aquisição de títulos públicos: CDB, Tesouro Direto e Poupança

Para investir utilizando o Tesouro Direto é preciso um pouco de dedicação, de modo a tirar o maior proveito da ferramenta. Para isso, além do meu livro que trata do assunto e que você pode comprar aqui, aconselho uma visita ao site do Tesouro Nacional, que fica no seguinte endereço: Tesouro Nacional

O que é tesouro Direto – agora foi

Espero que agora você saiba o que é Tesouro Direto.

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O que é fundo de emergência e como formá-lo

Beto Veiga — Wed, 23 Nov 2011 10:30:20 +0000

O que é fundo de emergência e como formá-la. Esta é uma reserva de dinheiro que dará mais tranquilidade ao seu dia a dia. Antes de partir para qualquer investimento, é aconselhável que você faça a sua reserva para se garantir contra os imprevistos.

Não aconselho que você faça qualquer investimento sem antes formar seu fundo de emergência.

Esta metodologia que estou oferecendo aqui foi, acredito, desenvolvida por mim, com base nas informações que li a respeito. Tentei torná-la fácil o bastante para ser aplicada de forma direta e de uma maneira que possa ser adaptada a diferentes pessoas.

O ponto fundamental do fundo de emergência é a liquidez, isto é, a facilidade com que se tem acesso ao dinheiro sem que se perca muito na eventualidade de sua utilização.

É claro que esta reserva deve guardar relação direta com a sua despesa mensal, e não com a renda. A única exceção é para a situação na qual você não tenha despesas. Nesse caso, o fundo de emergência deve ser de duas vezes o salário líquido.

Então vamos a ela!

Não há muito consenso com relação à quantidade de meses de despesas que se deve ter guardado em um fundo de emergência, por isso, organizei a seguinte metodologia:

Ache o número de despesas mensais (NDM). Este fator inicia com o número 3 e vai crescendo de acordo com alguns fatores de risco associados à habitação, emprego, paternidade e existência ou não de cobertura de saúde. Basta somar o número 3 ao número que estiver após a sua situação para cada um dos casos abaixo listados:

Habitacional (com quem você mora)
Pais 0
Pais despesa 1
Sozinho próprio 1
Sozinho próprio prestação 3
Sozinho alugado 2
Amigos Free 1
Amigos Alugado 2
Filhos Free 0
Filhos Alugado 2

Ocupação
F. Público 0
F. Pri <= 1 ano 4
F. Pri 1 < anos <=5 3
F. Pri 5 < anos <=10 2
F. Pri > 10 anos 5
Autônomo 5
Microempresário < 5anos 5
Microempresário >= 5anos 3
Empresário 5
Prof. Liberal <1 ano 3
Prof. Liberal 1<=a<5 2
Prof. Liberal >5 1

Paternidade
Sem filhos 0
Filhos <5 anos 3
Filhos 5<= anos <18 2
Filhos >18 anos 1

Cobertura de saúde
Sim 0
Não 5

Chegando ao resultado final: multiplique NDM pelo valor da despesa mensal e este será o valor do seu fundo de emergência.

A pedidos (vide dois primeiros comentários abaixo), e para deixar mais clara a adoção do método, vamos fazer o seguinte exemplo:
Empregado de empresa privada há 4 anos (+3) , pai de 2 filhos menores de 5 anos (+3) e morando de aluguel (+2) com plano de saúde da companhia (+0).
NDM = 3 (default) + 3 (Ocup.) + 3 (filhos) + 2 (Hab.) + 0 (saúde) = 11

Despesa mensal de R$ 2.800,00

Fundo de emergência = 11 x 2.800,00 = R$ 30.800,00.

A próxima postagem explicará qual a minha sugestão de investimento para este dinheiro. Ela já está publicada e denomina-se: Onde investir o fundo de emergência.

Crédito da foto: RambergMediaImages

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O que é data de aniversário da poupança

Beto Veiga — Tue, 15 Nov 2011 11:21:10 +0000

O que é a data de aniversário da poupança? É o dia do mês no qual você realizou o primeiro depósito. Por exemplo: se você abriu a sua conta em 14 de novembro de um ano qualquer, dia 14 será a data de aniversário de sua conta. A partir daí, o rendimento da poupança dessa conta será creditado todo dia 14 dos meses subsequentes.

Se o dia 14 cair em final de semana e feriado, será creditado no dia útil seguinte. Se você fizer um saque antes do dia 14, perde todo o rendimento calculado desde o aniversário anterior.

Portanto, fique atento com a data de aniversário da sua poupança!

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Continuação de o que são opções e o namorado – Parte III

Beto Veiga — Thu, 15 Sep 2011 11:36:34 +0000

Na primeira postagem da série vimos o que são ações. Na parte II, falamos sobre o cenário em que a opção virou pó, isto é, você comprou o seguro e ele não foi utilizado. Se você chegou aqui sem passar pelos textos anteriores, sugiro que, antes de continuar, os leia para não perder o fio da meada.

Nesta última postagem, vamos discutir o que acontece quando o seu ativo valoriza.

Cenário 2: A festa foi a maior enrolação. Não deu quase ninguém, exceto você e suas amigas. George Pitt era um dos poucos exemplares do sexo masculino no local e, de longe, o mais garboso (nova esta, não?). O papo de George fazia você e suas amigas ficarem totalmente concentradas e interessadas nos diversos assuntos que surgiam. Resultado: todas queriam namorar com Pitt.

O guapo rapaz pede licença para falar com um amigo dele que estava em outra mesa e você conta o fato às amigas. Na mesma hora, uma diz que pagaria até R$ 10.500,00 para a mãe dele, outra sobe para R$ 12.000,00 e, rapidamente, o valor do namoro com George Pitt bate a casa dos R$ 15.000,00!

O que acontece nesse momento? Quem está com o direito de escolher se quer namorar ou não é você, mas ele pode ser vendido. Isso mesmo. Você pagou R$ 100,00 e apareceu uma oportunidade de vender este direito por R$ 5.000,00. Veja: a pessoa que se interessa em pagar R$ 15.000,00 pode dar R$ 5.000,00 pelo seu direito e, dado que possui o direito, exercê-lo (isto é, comprar o namoro efetivamente) pagando os R$ 10.000,00 à mãe de Pitt antes que a festa acabe.

Com esta operação você ganhou R$ 4.900,00, dado que havia pago apenas R$ 100,00 pelo direito. Um lucro de 4900%!

Atenção: você acabou de entender o funcionamento das opções, mas não quer dizer que possa sair por aí comprando estes instrumentos financeiros. Veja que há riscos nesta operação, como vimos no cenário 1, e que não se pode prever o que acontecerá com o preço do ativo objeto (ou ativo subjacente).

Vamos agora às definições:

Ativo subjacente ou ativo objeto é o namoro com o George Pitt.

Vou definir também derivativo, com base no que foi visto até aqui. O derivativo é um contrato financeiro cujo valor deriva de outro ativo financeiro ou de outro bem ou direito. Uma opção é um derivativo porque o seu preço deriva do preço de outro ativo ou bem ou direito. No caso em questão, o preço da opção que você comprou variou de R$ 100,00 para R$ 0 à medida que o valor do namoro caiu e, de R$ 100,00 para R$ 5.000,00 à medida que o valor do namoro foi de R$ 10.000,00 para R$ 15.000,00.

Com isso você já desvendou mais este “mistério” das finanças.

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Continuação de o que são opções e o namorado – parte II

Beto Veiga — Wed, 14 Sep 2011 11:22:10 +0000

Para você que leu direitinho a postagem o que são opçõe, podemos agora passar para uma segunda fase que é entender o seu funcionamento em termos negociais, o que também é bastante simples. Então vamos lá.

Você lembra que a sua opção de “namorar” ou não com George Pitt deveria ser exercida até o final da festa, correto?

Cenário 1: Havia um monte de gente interessante na Mercado Night e, durante o papo com George Pitt, você percebe que ele é meio sem graça e fala muita bobagem. As amigas que foram com você também acham o mesmo e acaba que todas elas arrumam um namorado por lá, inclusive você. O que acontece com a sua opção neste caso? Perdeu os R$ 100,00, não foi? Não vai valer nada, porque ninguém quer namorar com Pitt. O jargão para este fato é dizer que a sua opção virou pó.

Quem investe em opções com o fim de se proteger dos acontecimentos não se decepciona com isso, porque você pagou os R$ 100,00 para ficar tranquila, isto é, comprou uma proteção contra voltar para casa sozinha da festa. Se vale os R$ 100,00 é outra coisa, mas não tinha como decidir o preço, apenas se interessava ou não em pagar o valor. Não deu certo? Pitt era sem graça e a Mercado Night “bombou” de gente interessante? Sem ressentimentos e tudo acaba bem pois o dinheiro do prêmio era o preço das sua tranquilidade. Neste caso, você é denominada “hedger”, quer dizer, você fez um hedge contra a sua “solidão pós festa”.

Há uma grande característica de seguro nesta operação, tanto que o nome do que você paga é prêmio, como vimos na postagem anterior.

Na próxima postagem vamos discutir um outro cenário e ver o que acontece quando há muita gente interessada em George Pitt.

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O que são opções e o namorado

Beto Veiga — Tue, 13 Sep 2011 11:48:58 +0000

O que são opções? Esta pergunta se repete várias vezes e a mais interessante das explicações que vi sobre derivativos (as opções são um tipo de derivativo) estava reproduzida no filme “Capitalismo: uma história de amor”, do Michael Moore, aliás, imperdível. O diretor do FMI explicando derivativos para um conjunto de jornalistas. Nem ele entende o que explicar, muito menos quem estava na platéia. Assistam e morram de rir (trailer vai no final do texto).

Pois bem, mas o que os namorados têm a ver com a pergunta “o que são opções”. Vou dar uma definição de opções que você sempre se lembrará. Usar eio namorado em vez da namorada para não parecer uma situação preconceituosa, embora não haja como escapar deste incorreção política (ser politicamente correto nem sempre é o meu forte).

Suponha que você seja uma mulher e esteja interessada em um cara bacana chamado George Pitt. Suponha também que haverá uma festa na qual vocês dois irão, a Mercado Night. Vai ser uma loucura. Cheia de gente!

Outra suposição importante é que a mãe do George Pitt é a proprietária dos direitos sobre ele e, a partir dos seus conselhos, ele toma a decisão sobre quem será a sua namorada.

A mãe de George Pitt, pragmática, e pensando em levantar uma grana, em vez de indicar ao filho a mulher “ideal”, resolve colocar à venda a sua “aprovação” para quem se dispuser a pagar R$ 10.000,00 (é mulheres, a situação está difícil…).

Você acha o cara interessante, mas sabe que pode haver um monte de outras pessoas tão ou mais legais que Pitt na Mercado Night e pagar R$ 10.000,00 apenas com base na informação tendenciosa de um consultor financeiro de que a “situação está difícil” pode não ser uma boa ideia.

Após pensar bastante, você conversa com a mãe de Pitt e faz a seguinte proposta: pagar R$ 100,00 para decidir até o final da festa se quer ou não ficar com George e, se resolver namorá-lo, pagará à mãe os R$ 10.000,00*. Se não namorar, a mãe pode ficar com os R$ 100,00 e “vender o namoro” para outra.

A mãe topa a proposta! Acaba de surgir o primeiro contrato de opções de namoro do qual este blog teve conhecimento (sou muito mal informado a este respeito) e, provavelmente, você nunca mais vai esquecer desta explicação.

Vamos às denominações de cada item desta negociação, para, na próxima postagem, falarmos de alguns aspectos importantes na negociação de opções.

Esta é uma opção de compra, porque você terá o direito de “comprar” o namoro.

A opção de venda seria aquela na qual você já estivesse namorando e quisesse ter o poder de decidir se valia a pena ou não “vender o namoro”, como veremos na próxima postagem.

A mãe é a lançadora da opção.

O prêmio da opção é o valor de R$ 100,00

O valor spot do namoro é R$ 10.000,00

E o tempo da opção até o vencimento é a duração da festa.

Se você resolver namorar, estará exercendo a opção.

Este texto continua. Clique aqui para acesso à parte II

Crédito da foto:Perpetualtourist2000 no Flickr

* Este valor foi corrigido com a contribuição do Sinésio Alves, do site www.investpedia.com.br

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O que é Adimplemento substancial

Beto Veiga — Thu, 25 Aug 2011 11:56:55 +0000

Adimplemento substancial é um conceito jurídico que deve ser levado em conta. Muita gente fica assustada quando atrasa uma determinada prestação e está sujeita à tomada do bem ou, no caso de serviço, perder, por exemplo, a cobertura do seguro.

A teoria que defende o adimplemento substancial informa que se você pagou uma parte considerável das suas obrigações, e teve problemas para quitar as últimas, não estará sujeito a uma ação de retomada do bem ou à recusa da prestação de serviço. Mas, ainda assim terá que pagar o que deve (as prestações restantes). O procedimento para a cobrança será uma ação judicial convencional.

Vamos ver, por exemplo, esta decisão do STJ:

Seguro. Inadimplemento da segurada. Falta de pagamento da última prestação. Adimplemento substancial. Resolução. A companhia seguradora não pode dar por extinto o seguro, por falta de pagamento da última prestação do prêmio, por três razões: a) sempre recebeu as prestações em atraso, o que estava, aliás previsto no contrato, sendo inadmissível que apenas rejeite a prestação quando ocorra o sinistro; b) a segurada cumpriu substancialmente com a sua obrigação, não sendo a sua falta suficiente para extinguir o contrato; e c) a resolução do contrato deve ser requerida em juízo, quando será possível avaliar a importância do inadimplemento, suficiente para a extinção do negócio (STJ, REsp 76.362 Rel. Min. Ruy Rosado de Aguiar)

Pague suas contas em dia, mas, se não der, fique atento!

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O que é risco de longevidade

Beto Veiga — Tue, 16 Aug 2011 11:58:09 +0000

O risco de longevidade é aquele que as empresas que fornecem produtos de previdência privada correm quando o seu cliente aumenta a sua expectativa de vida, visto que a pensão terá de ser paga por mais tempo. De outra forma, também há risco de longevidade no seguinte exemplo:

Suponha que você tenha uma reserva de poupança para a aposentadoria e queira programar quanto irá gastar por mês. Qual a variável que está faltando na sua equação? Exatamente o período de tempo que ainda resta pela frente. Se você viver mais do que planejou, terá de se virar com os recursos exclusivamente da previdência pública.

Há muita discussão sobre este tema no mundo, Alguns estudiosos chegam até a sugerir que os governos comecem a emitir títulos de longevidade, para ajudar as empresas que lidam com pecúlios e pensões a calcular melhor a renda a oferecer aos participantes.

É um bom assunto para quem quer estudar sobre previdência privada.

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O que é inflação

Beto Veiga — Sun, 14 Aug 2011 22:33:36 +0000

Para responder o que é inflação é preciso ter em mente que é um fenômeno que pode ser analisado de duas formas: a mais comum é afirmar que se trata de uma alta generalizada de preços. A que prefiro é a outra, que baseia-se na consequência da inflação, que é a perda do valor de compra da moeda.

Quando a moeda começa a perder valor, os agentes econômicos percebem o movimento e encontram espaço para aumentar o preço das suas mercadorias ou dos seus serviços.

Na realidade, a moeda começa a perder valor, por exemplo, quando fica muito disponível. Quanto mais dinheiro em circulação, maior e quantidade de moeda e mais os agentes se sentem à vontade para aplicar aumentos de preços. Um elevado nível de emprego tende a fazer com que a circulação de moeda aumente e, consequentemente, aumentam os preços também.

Quem mais ganha com a inflação são aqueles que podem proteger os seus recursos da variação dos preços. O emissor de moeda também é outro ganhador. O governo também ganha muito com a inflação alta porque as suas despesas ficam fixas enquanto a receita sempre vem calculada com base nos preços atuais.

No caso dos investimentos, precisamos sempre estar atentos ao ganho real, isto é, aquele que é obtido descontando a inflação. Veja esta postagem sobre o que são juros reais

O gráfico acima mostra a inflação anual de 1945 até 2010, apurada pelo IGP-DI. Note que as pontas do gráfico ficam ofuscadas por conta da elevada taxa de inflação verificada nos anos 80-90.

Para o cálculo da variação de preços são utilizados os índices. Para apurar a inflação, calcula-se quanto variou um determinado índice entre duas datas distintas.

O índice é uma média ponderada de preços e quantidades. Vamos exemplificar uma forma de calcular um índice: a primeira coisa a fazer é estabelecer a cesta de consumo de uma determinada camada da população. Suponha X quilos de carne, Y de cebola, uma conexão com a internet, aluguel médio para um apartamento em uma determinada cidade, e uma lista enorme de itens.

Calcula-se o valor de toda a cesta de consumo em um mês e, no mês que vem, calcula-se novamente. Dessa forma, basta dividir o último mês pelo anterior a ele e é encontrado a variação de preços média, que representa a inflação daquele período.

Veja a inflação anual brasileira apurada pelo IGP-DI em números

1945 - 11,11%
1946 - 22,22%
1947 - 2,73%
1948 - 7,96%
1949 - 12,30%
1950 - 12,41%
1951 - 12,34%
1952 - 12,72%
1953 - 20,51%
1954 - 25,86%
1955 - 12,15%
1956 - 24,55%
1957 - 6,96%
1958 - 24,39%
1959 - 39,43%
1960 - 30,47%
1961 - 47,78%
1962 - 51,60%
1963 - 79,92%
1964 - 92,12%
1965 - 34,24%
1966 - 39,12%
1967 - 25,01%
1968 - 25,49%
1969 - 19,31%
1970 - 19,26%
1971 - 19,47%
1972 - 15,72%
1973 - 15,54%
1974 - 34,55%
1975 - 29,35%
1976 - 46,26%
1977 - 38,78%
1978 - 40,81%
1979 - 77,25%
1980 - 110,24%
1981 - 95,20%
1982 - 99,72%
1983 - 210,99%
1984 - 223,81%
1985 - 235,11%
1986 - 65,03%
1987 - 415,83%
1988 - 1.037,56%
1989 - 1.782,89%
1990 - 1.476,71%
1991 - 480,23%
1992 - 1.157,83%
1993 - 2.708,17%
1994 - 1.093,89%
1995 - 14,78%
1996 - 9,34%
1997 - 7,48%
1998 - 1,70%
1999 - 19,98%
2000 - 9,81%
2001 - 10,40%
2002 - 26,41%
2003 - 7,67%
2004 - 12,14%
2005 - 1,22%
2006 - 3,79%
2007 - 7,89%
2008 - 9,10%
2009 - -1,43%
2010 - 11,30%

Muito bem, se você não sabia, espero que você tenha uma nova visão sobre o que é a inflação. Faça seus comentários para que eu comece a atualizar este texto.

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O que é superavit primário: algo que todos deveriam saber

Beto Veiga — Mon, 21 Feb 2011 11:00:02 +0000

Antes de definir o que é superavit primário, gostaria de comentar um pouco sobre algo que vem antes de tudo isso, que é a dívida pública brasileira.

Atualmente, conforme dados do Tesouro Nacional (ao final eu coloco o endereço), a dívida pública interna em títulos está na casa dos R$ 1.620.487.000.000,00 (dez/2010). Você faz ideia do que seja isso? Um trilhão e seiscentos e vinte bilhões de reais. Esta dívida não é líquida, mas bruta, isto é, não desconta dívidas nas quais a União figura como credora.

Você sabe qual é a sua parte nesta dívida? Nada mais, nada menos que R$ 8.496,00 dado que, segundo o Censo 2010, a população do Brasil é de 190.732.694 pessoas (veja a página do Censo no fim deste texto).

Isso mesmo, você e cada um dos habitantes deste Brasil varonil devem as quase oito mil e quinhentas pratas listadas acima. Até os bebezinhos. É mais ou menos como um “pecado original” para os recém nascidos, que já vêm ao mundo devendo. Os que vão desta para a melhor, deixam o abacaxi para os que ficam.

Pois bem, com uma taxa de juros de 11,25%, esta dívida sobe a uma velocidade bem grandinha. Principalmente, porque não estamos conseguindo pagar integralmente estes juros. Sabe o porquê?

Se vamos pagar a dívida, isto implica, como qualquer pessoa que lida com finanças pessoais sabe, gastar menos do que ganha. Se isso não acontecer, não há como pagar, ao contrário, só pagaremos mais juros e a turma que empresta o dinheiro fica cada dia mais feliz. Talvez até você seja um deles.

Pois bem, o superavit primário é justamente isso: a diferença entre o que o governo arrecada e o que ele gasta em outras coisas que não o pagamento dos juros.

Voltando ao caso da parcela de dívida de cada um, há uma questão filosófica que é do “legado geracional”, isto é, se empurrarmos a dívida com a barriga, serão os nossos descendentes que terão que arcar com a conta. Reiterando: e os credores agradecem, porque levam uma bolada para casa. Quando desprezamos o superavit primário para consumirmos mais serviços públicos no momento, inclusive com a realização de obras de todas as denominações, com as compras governamentais, com os salários e etc., estamos deixando esta conta para o futuro.

Mas este assunto é polêmico e devemos realmente refletir sobre ele.

Endereço para o Censo: http://www.censo2010.ibge.gov.br/

Endereço para a dívida no Tesouro: http://www.tesouro.fazenda.gov.br/hp/relatorios_divida_publica.asp

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