Finanças Desvendadas por Beto Veiga » Tesouro Direto

O blog não dá peixes. Quando muito, ensina a pescar

Beto Veiga — Tue, 15 May 2012 11:49:19 +0000

Caros amigos, tendo em conta o aumento forte nas perguntas sobre aplicações específicas, reitero que o objetivo do blog não é o de prestar consultoria. Meu objetivo é discutir aspectos gerais dos produtos e serviços financeiros e, adicionalmente, externar minha opinião sobre as movimentações no mercado bancário.

De qualquer forma, sempre que puder fazer uma descrição de alguma modalidade de investimento, estarei aqui.

Prezado Beto,
Tudo bem?
Tenho aplicações em Tesouro Direto, e estou preocupado com as mudanças que estão ocorrendo com a taxa SELIC.
Tenho dois grupos de títulos, LTN010113 e NTNB-P150515.
As NTNB-P150515 foram compradas em 20/07/2011 (IPCA + 6,67% a.a). Ótima taxa, que não deverá se repetir.

Sim, provável que não se repita até o vencimento, mas não há quem possa garantir isso.

As LTN010113 são compostas por três lotes, compradas em 07/06/2010 (taxa de 12,10% a.a), 23/06/2010 (taxa de 12,33% a.a) e 10/12/2010 (12,52% a.a).
Todos os títulos estão rendendo mais que o pactuado. Dentro em breve estarão entrando na faixa de 15% de IR.
Estou pensando em vender tudo antes do vencimento, pois estarei ganhando bem mais do que aguardar a data pactuada e transformar tudo em NTNB-P150624 (IPCA + 4,45% a.a) ou NTNB-P150835 (IPCA + 4,66% a.a), garantindo deste modo altas taxas de juro por mais doze ou vinte e três anos, pois as taxas de juros deverão cair mais com a queda da SELIC.
Este raciocínio está correto?

Você levanta uma hipótese que não posso confirmar. Não sei se as taxas vão cair mais, menos ou se vão subir. Não gosto muito de certezas do mercado.

Como não tenho intenção de vender nos próximos quatro ou cinco anos, a possibilidade de perder quando vier a vender será muito menor, estou certo?

Se você tem a possibilidade de esperar este tempo, pode não enfrentar perdas nominais, isto é, receber menos do que o que pagou pelo título.

Tenho também aplicação em CDB e Fundos (pago menos de 1% de taxa de administração). Devo transformar pelo menos metade também em TD?

Acho que a taxa do fundo de investimento está ficando alta em razão da diminuição da taxa Selic. Quanto ao CDB, acho que não pé bom ficar muito concentrado em uma única modalidade de investimento.

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onde investir com a queda da selic

Beto Veiga — Sun, 22 Apr 2012 16:07:05 +0000

Fique feliz, o País está pagando menos juros pelos seus mais de 1,8 trilhão de reais de títulos públicos que estão aí na mão do povo (não tão povo assim, mas é a vida…).

Por outro lado, não há como dizer que a taxa ficará por aí, que cairá mais, ou que subirá, porque não tenho bola de cristal. Nada se pode dizer sobre o futuro, principalmente quando estamos nos aproximando da taxa Selic mais baixa que já tivemos (8,75%) nos últimos anos.

Agora, o que você vai fazer, eu não tenho muita ideia, porque se trata de uma decisão pessoal. O que não aconselho é pensar que para ganhar mais você tem que investir no mercado de ações, necessariamente. Isso não é uma verdade absoluta.

De fato, o que estamos vendo é que a renda passiva vai ficando menor e se aproximando, a passos muito lentos e ainda com um bom caminho pela frente, do que se verifica no resto do mundo civilizado.

Vamos imaginar apenas o seguinte: da última vez que fiz as contas, a TR, que é aquele pedaço de juros que se soma ao valor fixo de 0,5% mensalmente para remunerar a poupança, chegará a zero, o que pode facilitar um pouco a nossa conta.

Se o prazo de aplicação for de seis meses, a poupança seria comparável a uma taxa de 100% da Selic (ou do DI, com uma pequena margem de erro) quando ela (Selic) atingisse os seguintes valores: 7,06% ao ano para uma aplicação superior a 720 dias, 7,27% para aplicações de 361 a 720 dias, inclusive, 7,5% para aplicações entre 181 e 360 dias e 7,74% se o prazo for inferior a 181 dias.

Esta diferença toda tem a ver com as alíquotas de imposto de renda que incidem sobre o rendimento dependendo do prazo da aplicação.

Lembre-se estamos fazendo estas contas para TR 0%!

Lembre-se também: se as condições de mercado e a forma de cálculo da poupança eventualmente mudar, não vale o que está escrito aqui.

Vamos agora dar um exemplo porque você pode estar meio perdido com tanto percentual. O que eu disse quando falei de taxas e prazos foi que o valor da Selic, atualmente em 9% ao ano, pode chegar até aquele valor para que seja melhor aplicar em algo que renda 100% da Selic ou do DI (note: 100%, e leia esta postagem Cuidado com o percentual do DI no CDB!), em vez de aplicar na Poupança.

Alternativamente, você pode pensar o seguinte: qual o percentual do DI que ganha da poupança? Cuidado com este pensamento, porque o seu gerente pode estar lendo esta postagem e oferecer a você um percentual bem baixo. Lembre-se que há outros fatores a considerar, como é o caso da existência do Tesouro Direto (o que é Tesouro Direto), que pode ser mais vantajoso do que um percentual pequeno do DI, assim como os outros bancos do merado, que estão loucos para por a mão no seu dinheiro (veja esta postagem sobre CDB, Tesouro Direto e Poupança).

Considerando as condições de tributação acima, temos os seguintes percentuais: 78,43% do DI, no minimo, para o prazo superior a 721 dias, 80,1% para o segundo intervalo (vide dias acima), 83,3% para o terceiro e 86,02% para operações de até 180 dias.

Volto a lembrar. Estes percentuais são mínimos (pisos). Menos que isso é melhor ficar na poupança. Verifique o percentual pago por outros bancos e o quanto o Tesouro Direto está pagando.

O CDB-DI (o que é CDB) não é a única opção para fazer isso, mas está aí uma fórmula para ajudar você a tomar sua decisão.

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Continuação da compra de NTN-B

Beto Veiga — Thu, 08 Mar 2012 22:18:00 +0000

Dando continuidade ao assunto da postagem anterior (o que é valor de mercado) e voltando à pergunta:
“No meu extrato, eu teria 6 títulos com três taxa diferentes e com rendimento diferentes?”

Quando você compra seis títulos em datas diferentes e a diferentes taxas (consequentemente, diferentes valores de mercado), isto aparecerá no seu extrato apenas na forma de um único lançamento com o estoque dos seis títulos.

Para saber a rentabilidade de cada uma você precisa guardar as informações de compra individualmente (não precisa preocupar-se muito com as taxas conforme veremos).

No caso do agente de custódia, ele terá o registro das suas compras de modo que, na hora que você for vendê-los, o agente poderá calcular o imposto devido, comparando o valor de venda com o de compra.
Da mesma forma, no caso da NTN-B principal, esta será a maneira de você calcular quanto está ganhando com cada uma delas. Divida o valor da compra pelo da venda, subtraia 1 e multiplique por 100, você chegará à variação percentual no período.

“Nesse caso como poderia fazer uma projeção se eu não sei os juros da próxima compra?”
Se eu entendi a pergunta, a projeção diz respeito ao valor que cada um dos papéis estará valendo no futuro.

Sendo assim, vale a ideia inicial, isto é, se você comprou o título para ficar até o vencimento, poderá calcular com base na taxa de cada par de títulos adquirido. Aí não pode misturar os papéis. Para as compras futuras, não haverá como saber. Você tem que estimar qual será a taxa das próximas compras, o que não é uma tarefa fácil. Eu diria que uma taxa média de 3% ao ano acima da inflação ainda é uma opção conservadora para alguns anos. Aliás, tomara que cheguemos lá.

Sei que este texto trará uma série de dúvidas aos interessados no tema, mas os comentários serão necessárias à melhoria da compreensão. Estou no aguardo.

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O que é valor de mercado no Tesouro Direto

Beto Veiga — Tue, 06 Mar 2012 15:17:32 +0000

O que é valor de mercado

A pergunta do Eduardo, feita na postagem O que é Tesouro Direto, ajuda bastante a dar uma ideia do conceito de valor de mercado, para que você possa entender melhor o funcionamento dos títulos negociados no Tesouro Direto.

Olá, Beto, tudo bem?
Estou interessado em fazer aplicações mensais na NTN-B Principal com vencimento em 2035.
O que eu gostaria de saber é como funciona a compra mensal?
Por exemplo:
“Em fevereiro eu compro 2 títulos com taxa de juros 5,40%a.a.
Em março fui comprar mais 2 títulos, mas agora a taxa estava 5,20%a.a.
Mais na frente em abril comprei os 2 títulos e a taxa estava 4,50%a.a”
Minha pergunta é:
No meu extrato, eu teria 6 títulos com três taxa diferentes e com rendimento diferentes?
Nesse caso como poderia fazer uma projeção se eu não sei os juros da próxima compra?
Me ajude, por favor!
Em tempo, tenho 36 anos.
Obrigado,
Eduardo

Antes de entrar completamente na resposta, vou falar um pouco sobre a marcação a mercado (como se acha o valor de mercado).

Existe um pouco daquele conceito de quem nasceu primeiro, se o ovo ou a galinha. Quando se compra um título do Tesouro, você está pagando um preço, denominado “valor de mercado”. Este preço é calculado com base nas taxas de juros vigentes naquele momento.

É quase como no caso de um carro usado. Quando ele sai da loja tem um preço. Depois disso, o “mercado” ajusta o preço dele para adaptá-lo às condições de depreciação (quanto tempo ainda falta de vida útil para o bem) assim como o seu estado geral de conservação.

No caso dos títulos também é assim. Ele “saiu da loja” por um preço de “zero quilômetro” e agora está sendo negociado como se usado fosse (quem comprou no lançamento “usou” o título). No caso dos carros é bom lembrar que eles, salvo em ocasiões especiais, só perdem valor.

A diferença do título para a metáfora do carro é que não há o “estado geral de depreciação”. Você simplesmente olha o tempo que falta para o vencimento. Assim como, se no mundo dos carros, você apenas olhasse o ano de fabricação e o modelo.

Se você conseguiu acompanhar o meu raciocínio até aqui, mesmo que tenha comprado títulos em diversas datas e por diversas taxas diferentes, estas taxas nada mais fizeram do que alterar o valor pelo qual você comprou os papéis individualmente.

Para ser preciso, a taxa vai indicar o quanto você receberá daquela data até o vencimento, acrescido da inflação, de acordo com as condições do papel (juros pré e pós-fixados, no caso da NTN-B).

Por isso que falei em ovo e galinha: os juros determinam o valor de mercado e o valor de mercado diz quanto de juros você vai receber.

Tenha em mente de que se as condições do mercado se alterarem (uma certeza absoluta) e você vender o papel antes do vencimento, aquela taxa informada lá na compra irá alterar-se, para mais ou para menos, de acordo com a subida ou descida dos juros (se subir vc ganha menos e se cair você ganha mais).

Não precisa pular da janela (ainda)…Amanhã eu continuo com esta explicação.

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O que é Tesouro Direto

Beto Veiga — Mon, 16 Jan 2012 13:05:00 +0000

O que é Tesouro Direto? Esta é a pergunta que muita gente tem feito depois de ouvir matérias na rádio ou na televisão. Procuro ser o mais preciso nas definições e vejo que muitos se equivocam quando tratam do tema. Na realidade, não se trata de um equívoco sempre, mas de uma forma de simplificar o papo. O Tesouro Direto é um sistema de negociação. Complicou? É um programa de computador que você tem acesso pela Internet para comprar ou vender títulos públicos.

É claro que, mais do que o programa em si, há uma série de alterações que foram implementadas nas negociações com títulos públicos para atender às necessidades do pequeno investidor.

O que é Tesouro Direto – É só isso?

Assim, você não investe no Tesouro Direto, mas você usa o Tesouro Direto para investir. Na realidade, para comprar títulos públicos. Os títulos que estão disponíveis para venda. Trata-se de uma verdadeira sopa de letrinha e muitas pessoas se enrolam com elas.

Comprar um desses títulos é o mesmo que fazer um empréstimo para o governo. Como há diferentes formas de remuneração, cada título tem suas próprias características.

Os títulos indexados à Selic (LFT) são os que apresentam o menor risco, por outro lado não dão a possibilidade de ganho excepcional. Apesar disso, enquanto a taxa básica de juros estiver acima de 9%, pode ir feliz que você ganha mais do que a Poupança, desde que escolha uma corretora que cobre uma taxa baixa.

Se o seu objetivo é proteger o dinheiro contra a variação dos preços (o que é inflação), os papéis indicados são a NTN-B, de preferência a principal, porque a que tem cupons semestrais só é adequada para quem quer receber uma renda periódica. Caso contrário, além de pagar o imposto de renda antecipadamente, terá dificuldades para reaplicar os juros se o investimento for pouco, porque o valor semestral é de aproximadamente R$ 50,00 para cada R$ 2.000,00 investidos.

A LTN só indico caso seja possível verificar uma anormalidade do mercado, isto é, se a taxa fixa que ela estiver pagando for bem superior à Selic e você tenha plena certeza de que a Selic irá cair. Se a previsão sua for de subida de taxa de juros (se a inflação estiver subindo, por exemplo), este papel deve ser evitado.

Mas este programa, sozinho, não faz nada. Antes de qualquer coisa, você precisa ter acesso a ele por meio de um banco credenciado ou uma corretora. Para saber o que é uma corretora, leia esta postagem: O que é uma corretora de valores. Também fiz uma postagem com orientação sobre a forma de escolher a corretora (Tesouro Direto e Corretoras). Sugiro também esta sobre as corretoras que não cobram corretagem: Tesouro Direto e o almoço grátis.

Depois disso, entram alguns detalhes operacionais, dentre eles o fato de que você poderá o título em pedaços. O valor do título pode ser maior do que o dinheiro de que você dispõe para investir, mas, no Tesouro Direto eles são vendidos aos pedaços. O governo anunciou que pretende reduzir o tamanho do pedaço mínimo para 10% do título, mas, no momento que escrevo esta postagem, ainda é de 20% o pedaço mínimo que você pode comprar. Para entender um pouco mais sobre isso, leia esta postagem: Tesouro Direto e War: conquiste o mundo.

O que é Tesouro Direto – Riscos

Além dos riscos tradicionais, é importante frisar que os títulos públicos não estão livres de riscos. Veja esta postagem para uma discussão.

Além disso, é bom lembrar que o Tesouro Direto não é a solução para todos os problemas. Escrevi esta postagem sobre outras formas de investimento que podem ser mais eficientes do que a aquisição de títulos públicos: CDB, Tesouro Direto e Poupança

Para investir utilizando o Tesouro Direto é preciso um pouco de dedicação, de modo a tirar o maior proveito da ferramenta. Para isso, além do meu livro que trata do assunto e que você pode comprar aqui, aconselho uma visita ao site do Tesouro Nacional, que fica no seguinte endereço: Tesouro Nacional

O que é tesouro Direto – agora foi

Ainda com dúvidas? Faça o seu comentário.

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Espero que agora você esteja mais por dentro sobre o que é Tesouro Direto.

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Onde investir o fundo de emergência – parte 2

Beto Veiga — Thu, 01 Dec 2011 11:16:34 +0000

Dando continuidade ao processo de onde investir o fundo de emergência, vamos fazer um exemplo para aprofundar a metodologia e melhorar o entendimento, conforme a solicitação do Vagner.

Na postagem O que é fundo de emergência, utilizamos o caso de uma despesa mensal de R$ 2.800,00. Para tal despesa, o valor a acumular foi R$ 30.800,00 resultante de 11 meses de despesas. Vamos imaginar que você tenha uma renda mensal líquida de R$ 3.500,00, mas que esteja disposto a acumular R$ 200,00 por mês.

É claro que você não precisa ter o dinheiro todo de uma vez. Será um processo, um objetivo a atingir o primeiro passo para a sua independência financeira.

Esta acumulação não precisa estar associada exclusivamente ao fundo de emergência. Lembre-se que este dinheiro, embora tenha tal nome, pode ser um meio de você separar algum para o futuro. Vamos ver a metodologia para a acumulação.

Com os R$ 200,00 por mês, o primeiro passo é abrir a conta da poupança. Vamos imaginar que a despesa mensal mais alta seja uma prestação do imóvel de R$ 980,00 (vamos arredondar para R$ 1.000,00? Ok, R$ 1.000,00 então). Aberta a conta, o primeiro passo é atingir os R$ 1.000,00 nesta aplicação (use um banco público, de preferência. Além da segurança é uma forma do dinheiro ficar mais difícil de ser alcançado por você se sua conta não for lá também).

Você deve levar cinco meses para chegar ao valor de R$ 1.000,00 (esqueça as contas detalhistas de juros compostos. Estou fazendo uma metodologia acessível a todos). Juntado o valor, atingimos o primeiro passo rumo à independência. O passo seguinte é acumular três meses de despesa, menos este valor, em uma LFT no Tesouro Direto (o que é Tesouro Direto). O rendimento deste papel, em função da taxa da CBLC (mesmo sem custo de agente de custódia) fica menor do que uma aplicação em CDB on-line (o que é CDB) que pague 100% do DI, mas o que objetivamos é formar um fundo de emergência e ter a garantia de que o dinheiro estará disponível para ser utilizado (lembre-se que as vendas dos títulos só podem ser feitas uma vez por semana, por isso a poupança supre estes primeiros dias).

Qual será o valor a acumular? R$ 8.400,00 (3 x 2.800) – 1.000,00, resulta em R$ 7.400,00. Ok, mas você entra na Internet (site do Tesouro) e também lê meu e-book (risos) e percebe que para investir em LFT precisa de quase R$ 1.000,00 (se forem implementadas as mudanças previstas este valor cairá para R$ 500,00) e o valor mensal que você dispõe para investir é de R$ 200,00. O que fazer? Ora, quem não pode ficar sem dinheiro é a sua conta de poupança. Lembre-se da regra de saque que falamos na postagem de formação do fundo de emergência (se não lembra, leia de novo). Então, deposite na mesma poupança que você já tem, observando a data de aniversário (O que é data de aniversário da poupança). Quando juntar o valor adicional de R$ 1.000,00, faça a “migração” para o Tesouro Direto, comprando a LFT.

Você levará mais alguns bons meses para chegar lá. Enquanto isso, relaxe e curta a sua vida. Trabalhe com vigor e deposite o que puder para chegar aos R$ 30.800,00, dentro das suas possibilidades. Se der, use um pouco do décimo terceiro.

Concluída a etapa da compra de LFT, chegou a hora do CDB. Como o valor será menor do que R$ 50.000,00, escolha uma instituição que pague 100% do DI e seja feliz, utilizando a mesma metodologia que usamos para o caso do Tesouro Direto.

Com isso eu encerro a série e julgo que fiz a minha parte em auxiliar quem está no começo da carreira financeira. A bola agora está nas suas mãos. Muito sucesso para você.

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Onde investir o fundo de emergência

Beto Veiga — Tue, 29 Nov 2011 11:43:47 +0000

Onde investir o fundo de emergência? Esta postagem é uma continuidade tanto do artigo onde investir 1000 reais, quanto do O que é fundo de emergência. Para você que está esperando ansiosamente a receita de bolo da aplicação do seu fundo de emergência, eis que esta é a minha proposta. Eu não gosto muito disso, mas, para evitar que se comentam erros comuns, para aqueles mais apressadinhos, segue esta “fórmula”. De qualquer forma, vou colocando a motivação para as aplicações para ajudar, pelo menos, no entendimento das minhas razões.

Destaco, ainda, que outras pessoas que lidam com investimentos podem não concordar com a alocação abaixo, mas é assim mesmo. O espaço está sempre aberto para depoimentos cordiais e identificados, ainda que totalmente contrários ao que penso.

Serão três os elementos utilizados, dependendo do número de meses de despesas mensais que você apurou na postagem anterior.

Se forem até três meses, a receita é simples:
Poupança: uma semana do valor da despesa mensal ou o item de maior valor nesta despesa (o maior entre a prestação, mensalidade, conta, aluguel, etc), o que for maior.

Aconselho que procure abrir uma conta em uma instituição pública, para que não haja o menor risco e que não seja necessária a eventual espera de liberação do FGC. Eu sugiro a poupança para uma semana, porque, embora a rentabilidade não seja tão alta (por enquanto) e haja uma perda possível se você sacar em uma emergência (veja a postagem O que é data de aniversário da poupança) o dinheiro terá uma altíssima liquidez.

Tesouro Direto (o que é Tesouro Direto) comprando uma LFT – Número de meses de despesas vezes o valor da despesa menos o valor aplicado na poupança. Bom, aqui está a busca de uma rentabilidade um pouco maior, ainda com um alto grau de segurança. Mas, como o saque só pode ser feito nas quartas feiras com o depósito do dinheiro no dia seguinte, você pode ter problemas para acesso em uma emergência, por isso, direciono somente o que exceder da poupança.

Se o número de despesas mensais (NDM) for maior do que três, o que sobrar do cálculo anterior você aplica em um CDB-DI (o que é CDB) de alta remuneração (CDB on-line em um banco pequeno ou médio), até o limite de garantia que não exceder R$ 50.000,00 por banco. Veja esta postagem para maiores informações: CDB, Tesouro Direto e Poupança. Eu só colocaria aqui o que exceder aos dois anteriores para o caso de algum imprevisto com a instituição financeira depositante, o saldo da poupança e do Tesouro Direto serem suficientes para cobrir as despesas, enquanto o dinheiro do FGC é liberado.

Importante! Se, por acaso, você tiver que sacar o dinheiro (afinal, para isso que você constituiu este fundo), comece sempre na seguinte ordem: primeiro o CDB, depois o Tesouro Direto e, por último, a Poupança.

Com esta estratégia já está muito bem feita a administração do seu fundo de emergência.

Para ver um exemplo prático, conforme os pedidos abaixo, visite a postagem Onde investir o fundo de emergência – parte 2

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Reportagem sobre Tesouro Direto no Portal Exame

Beto Veiga — Thu, 03 Nov 2011 00:39:04 +0000

Vamos a mais uma estratégia trazida pelo livro (e-book) “O essencial sobre Tesouro Direto“, que foi motivo de reportagem do Portal Exame, realizada pela jornalista Julia Wiltgen.

A matéria comenta um trecho do e-book que compara o CDB (o que é CDB) com o Tesouro Direto (o que é Tesouro Direto), tanto pré-fixado, quanto pós-fixado.

Acho que também é bom dar uma olhada nessa postagem CDB, Tesouro Direto e Poupança para esclarecer sobre os CDB online.

Vale a pena conferir, clique aqui.

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Tesouro Direto e uma breve reflexão sobre imposto sobre propriedade

Beto Veiga — Tue, 01 Nov 2011 11:08:37 +0000

O Tesouro Direto (o que é Tesouro Direto) negocia títulos que não estão sujeitos a imposto sobre propriedade. Podemos dizer que esse imposto incide sobre o patrimônio e não sobre algum fato gerador específico. Alguns bens no Brasil estão sujeitos ao imposto sobre propriedade e o simples fato de possuir tais bens já nos obriga a contribuir.

Podemos dizer que os mais evidentes para a maioria das pessoas são o IPTU e o IPVA. Quanto maior o valor do bem, mais se paga por eles.

Por outro lado, uma boa parte dos investimentos financeiros está livre deste imposto, embora haja custos que, quando cobrados de maneira abusiva, acabam saindo mais caros do que se houvesse a tributação da propriedade.

Assim, fique atento e faça as suas contas para ver o que é mais econômico para você.

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Mudanças no Tesouro Direto – participação na matéria do A Tarde – BA

Beto Veiga — Mon, 24 Oct 2011 12:02:29 +0000

Esta matéria sobre a mudança prevista para o Tesouro Direto (o que é Tesouro Direto) no ano que vem teve minha participação.

http://www.atarde.com.br/economia/noticia.jsf?id=5778417

Abraço do Beto

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