Fundo de investimentos e as despesas

Um problema de fundo de investimentos é que a taxa de administração não é a única a ser debitada da sua conta.

Alguns custos invisíveis dos fundos, que não aparecem na taxa de administração, afetam também sua rentabilidade, uma vez que diminuem o valor do patrimônio líquido, sobrando menos dinheiro para investir em ativos financeiros, o que acaba por gerar menor resultado.

Conforme o artigo 99 da Instrução CVM 409, de 18 de agosto de 2004, consolidada após alterações provenientes de outras instruções posteriores, estas são as despesas:

Art. 99 – Constituem encargos do fundo as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente:

• I. taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do fundo;
• II. despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios e informações periódicas previstas nesta Instrução;
• III. despesas com correspondência de interesse do fundo, inclusive comunicações aos cotistas;
• IV. honorários e despesas do auditor independente;
• V. emolumentos e comissões pagas por operações do fundo;
• VI. honorários de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do fundo, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao fundo, se for o caso;
• VII. parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções;
• VIII. despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercício de direito de voto do fundo pelo administrador ou por seus representantes legalmente constituídos, em assembléias gerais das companhias nas quais o fundo detenha participação;
• IX. despesas com custódia e liquidação de operações com títulos e valores mobiliários, ativos financeiros e modalidades operacionais;
• X. despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações ou com certificados ou recibos de depósito de valores mobiliários;
• XI. no caso de fundo fechado, a contribuição anual devida às bolsas de valores ou às entidades do mercado de balcão organizado em que o fundo tenha suas cotas admitidas à negociação; e
• XII. as taxas de administração e de performance, conforme previsto no art.61;

Como você pode ver, um auditor independente (inciso IV) que cobre caro, por exemplo, pode ser desfavorável para o seu patrimônio. Da mesma forma, se o administrador ficar fazendo muitas operações de compra e vendas de títulos, irá gerar receitas para os intermediários (inciso IX), e custos para você.

Dessa forma, seria aconselhável uma visita à demonstração financeira do seu fundo de investimentos para verificar o quanto do seu rico dinheirinho está indo pelo ralo, principalmente nessa época de vacas magras para o lado das taxas de juros.