{"id":1057,"date":"2009-12-11T07:45:13","date_gmt":"2009-12-11T10:45:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.betoveiga.com\/log\/?p=1057"},"modified":"2009-12-27T18:55:26","modified_gmt":"2009-12-27T21:55:26","slug":"rentabilidade-passada-um-indicador-e-nao-o-indicador","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.betoveiga.com\/log\/index.php\/2009\/12\/rentabilidade-passada-um-indicador-e-nao-o-indicador\/","title":{"rendered":"Rentabilidade passada: um indicador e n\u00e3o “o indicador”"},"content":{"rendered":"

Esta postagem \u00e9 um resumo de artigo que fiz para o Almanaque do Bem<\/a>, do meu amigo Fabio Camatari (@Camatari), e tem como motivador uma frase continuamente difundida quando da divulga\u00e7\u00e3o de fundos<\/a> de investimento: \u201crentabilidade passada n\u00e3o \u00e9 garantia de rentabilidade futura\u201d. <\/p>\n

Na minha opini\u00e3o, ao contr\u00e1rio do que procura prevenir a frase, acabamos por fazer exatamente o contr\u00e1rio, isto \u00e9, tomarmos nossas decis\u00f5es de investimento com base nessas informa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Conforme mencionei no artigo, \u201cainda em 2007, o portal Infomoney realizou uma pesquisa n\u00e3o cient\u00edfica, que na minha opini\u00e3o seria confirmada se feita com rigor, cujo resultado foi quase um ter\u00e7o a favor da esperan\u00e7a. A esperan\u00e7a, no caso, \u00e9 a rentabilidade passada<\/strong>.\u201d<\/p>\n

$\"rentabilidade$ <\/p>\n

Minha recomenda\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 a de que voc\u00ea deva ignorar os resultados pr\u00e9vios dos fundos<\/a> de investimento, muito menos de qualquer outra aplica\u00e7\u00e3o, mas a informa\u00e7\u00e3o deve ser utilizada com todo cuidado poss\u00edvel.<\/p>\n

Os gestores de riscos utilizam esta informa\u00e7\u00e3o nas suas atividades di\u00e1rias. Esses gestores acompanham como se comportou a s\u00e9rie (resultados passados), de modo que possam ser obtidos par\u00e2metros estat\u00edsticos, indicativos da \u201cpericulosidade\u201d do ativo. Mas o que \u00e9 isso, se n\u00e3o uma certa \u201cconfian\u00e7a\u201d no fato de que o passado se repetir\u00e1. A turma que faz gest\u00e3o de risco, certamente, n\u00e3o tomas suas decis\u00f5es com apoio apenas nisso, mas essa informa\u00e7\u00e3o \u00e9 relevante para eles.<\/p>\n

N\u00e3o vou abordar todos os componentes de an\u00e1lise de fundos<\/a> de investimento nesta breve discuss\u00e3o, mas chamar a aten\u00e7\u00e3o para duas pr\u00e1ticas aconselh\u00e1veis no momento de analisar um ou outro fundo. Denomino de an\u00e1lise vertical e an\u00e1lise horizontal. A primeira \u00e9 aquela que voc\u00ea realiza quando est\u00e1 de posse de um informativo do banco (aquela lista de fundos<\/a> e o resultado acumulado no ano, m\u00eas, etc.). Na an\u00e1lise vertical, a nossa tend\u00eancia \u00e9 compararmos coisas distintas, isto \u00e9, um fundo referenciado DI com um fundo de a\u00e7\u00f5es. Nesse caso, s\u00e3o duas formas de investimento diferentes e destinadas a perfis de investidor e a objetivos tamb\u00e9m diversos.<\/p>\n
No caso da an\u00e1lise horizontal, por sua vez, estamos tratando de um trabalho de compara\u00e7\u00e3o \u201centre\u201d administradores. Voc\u00ea ter\u00e1 que buscar informa\u00e7\u00e3o de outros fornecedores de fundos<\/a> para realizar esta tarefa, ap\u00f3s a escolha do fundo que v\u00e1 atender o seu perfil de investidor e o seu objetivo.<\/p>\n
Como vimos, n\u00e3o h\u00e1 garantia dos resultados futuros, mas a informa\u00e7\u00e3o passada pode ajudar no seu trabalho de an\u00e1lise do que \u00e9 melhor para os seus investimentos. Portanto, meu conselho \u00e9: resista \u00e0 tenta\u00e7\u00e3o de utilizar os dados de maneira equivocada.<\/p><\/blockquote>\n
Antes de pensar que ap\u00f3s grandes ganhos vir\u00e3o novos grandes ganhos, imagine o que pode acontecer se o contr\u00e1rio for o observado e, em vez disso surgir um grande preju\u00edzo…Infelizmente, n\u00e3o temos como prever o futuro, de modo que a melhor op\u00e7\u00e3o para quem n\u00e3o \u00e9 um Warrent Buffett \u00e9 a diversifica\u00e7\u00e3o e o balanceamento das carteiras, como vimos por aqui e como discutirei melhor no futuro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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