Se voc\u00ea n\u00e3o sabia, normalmente, as a\u00e7\u00f5es reagem em sinal contr\u00e1rio ao movimento das taxas de juros. Complicou? Simplifico: Se as taxas de juros sobem, as a\u00e7\u00f5es perdem valor (caem). Lembre-se que as a\u00e7\u00f5es s\u00e3o um peda\u00e7o da empresa, de modo que, na realidade, seu pre\u00e7o resulta do valor da empresa dividido pelo n\u00famero de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
De onde vem esta l\u00f3gica maligna? \u00c9 o seguinte: uma das formas de calcular o valor de uma empresa \u00e9 com base no fluxo de caixa l\u00edquido descontado. Calma, n\u00e3o desista! O Fluxo de caixa l\u00edquido \u00e9 o dinheiro que a empresa ir\u00e1 receber, subtra\u00eddo do que ela ir\u00e1 pagar. A palavra \u201cfluxo\u201d entra a\u00ed porque a empresa faz recebimentos e pagamentos diariamente e assim permanecer\u00e1 enquanto estiver em funcionamento. O fluxo de caixa l\u00edquido, ent\u00e3o, deve ser estimado para cada um dos dias no futuro (por v\u00e1rios anos e este fluxo deve ser imaginado durante todo per\u00edodo de exist\u00eancia da companhia).<\/p>\n
A palavra \u201cdescontado\u201d aparece porque, como falei, os recebimentos l\u00edquidos acontecer\u00e3o em v\u00e1rias datas no futuro (espalhados no tempo), precisamos antecipar (descontar) estes recebimentos para o dia de hoje, em que calculamos o valor da companhia.<\/p>\n
Antecipar um valor para o dia de hoje \u00e9 calcular quanto vale hoje uma quantidade de dinheiro que irei receber no futuro. Por exemplo, R$ 110,00 que eu irei receber somente daqui a um ano, no dia de hoje. Isso \u00e9 feito procurando o valor que, corrigido a uma determinada taxa de juros, chegue a R$ 110,00. Se a taxa de juros estiver em 10% ao ano, \u00e9 f\u00e1cil ver que se eu aplicar R$ 100,00 hoje, terei R$ 110,00 em um ano. Dessa forma, o valor de R$ 110,00 descontado para hoje a uma taxa de juros de 10% ao ano \u00e9 de R$ 100,00.<\/p>\n
Usamos uma proje\u00e7\u00e3o dos juros para fazer isso. Com base nos juros, calculamos quanto valeria aquele dinheiro que a empresa vai receber daqui a \u201cn\u201d meses ou \u201cm\u201d anos hoje.<\/p>\n
Resumindo: para saber quanto uma empresa vale hoje precisamos avaliar qual o valor de todo o dinheiro que ela ir\u00e1 receber durante toda sua exist\u00eancia, calculado em dinheiro de hoje (descontando os juros que existem em recebimentos que ir\u00e3o ocorrer somente daqui a dez anos, por exemplo).<\/p>\n
\u00c9 f\u00e1cil notar que quanto maiores forem os juros, menos vai valer um recebimento que s\u00f3 ir\u00e1 ocorrer daqui a dez anos. <\/p>\n
Que juros s\u00e3o estes? S\u00e3o os juros que est\u00e3o sendo cobrados na economia. N\u00e3o estamos falando de juros de empr\u00e9stimos ao consumidor, que s\u00e3o alt\u00edssimos, mas de juros b\u00e1sicos da economia, como aqueles que o governo paga quando vai tomar dinheiro emprestado. \u00c9 necess\u00e1rio fazer algumas proje\u00e7\u00f5es de quais ser\u00e3o esses juros no futuro tamb\u00e9m.<\/p>\n
Assim, voltando ao in\u00edcio da conversa, quando os juros est\u00e3o altos, o valor das empresas tende a cair. Ora, se a a\u00e7\u00e3o representa um peda\u00e7o da empresa, e se esta \u00faltima perde valor, l\u00f3gico que a primeira (a\u00e7\u00e3o) valer\u00e1 menos.<\/p>\n
Esse papo todinho \u00e9 para falar que amanh\u00e3 n\u00f3s discutiremos o que est\u00e1 acontecendo no mercado l\u00e1 fora.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"