<\/p>\nUma curva de juros, tamb\u00e9m denominada \u201cestrutura a termo das taxas de juros\u201d \u00e9 uma demonstra\u00e7\u00e3o gr\u00e1fica de como o mercado est\u00e1 apre\u00e7ando o risco. Antes que voc\u00ea me aconselhe a ir para onde n\u00e3o pretendo, vou simplificar.<\/p>\n
Uma taxa de juros, na teoria, significa o pre\u00e7o de que algu\u00e9m abre m\u00e3o de consumir o seu dinheiro no presente para faz\u00ea-lo no futuro. Este \u00e9 o conceito puro da taxa de juros. Certamente, h\u00e1 outros fatores que influenciam no custo do dinheiro, como o risco, mas Vamos ficar por a\u00ed. Assim, \u00e9 de se esperar que, quanto mais tempo o indiv\u00edduo passe longe do seu rico dinheirinho, mais juros ele demande.<\/p>\n
Todavia, os operadores do sistema financeiro perceberam que nem sempre esta teoria \u00e9 t\u00e3o direta, e que existem desvios. Dessa forma, surgiu uma ferramenta, expressa na forma de gr\u00e1fico, que representa poss\u00edveis exce\u00e7\u00f5es \u00e0 essa regra: a estrutura a termo das taxas de juros. Ela nada mais \u00e9 do que, para cada prazo de vencimento, quanto o mercado demanda de juros, conforme voc\u00ea pode observar na figura abaixo:<\/p>\n
<\/p>\n
O gr\u00e1fico que acabamos de ver, teoricamente, n\u00e3o diz nada de novo, certo? \u00c9 de se esperar que, com dilata\u00e7\u00e3o do prazo os agentes \u201ccobrem\u201d mais por isso.<\/p>\n
E este gr\u00e1fico agora:<\/p>\n
<\/p>\n
O que podemos verificar \u00e9 que houve uma mudan\u00e7a do comportamento considerado \u201cnormal\u201d. O mercado est\u00e1 demandando juros mais altos para per\u00edodos mais curtos. O que seria isso?<\/p>\n
H\u00e1 v\u00e1rias explica\u00e7\u00f5es, mas, dentre elas, uma rea\u00e7\u00e3o do mercado demonstrando que o momento demanda taxas mais altas por uma disfun\u00e7\u00e3o da economia moment\u00e2nea, que, conforme entende o mercado, ser\u00e1 sanada no longo prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"