William F. Sharpe, ganhador do Pr\u00eamio Nobel de Economia em 1990, prop\u00f4s a utiliza\u00e7\u00e3o de um \u00edndice para a compara\u00e7\u00e3o de duas ou mais alternativas de investimento de mesma natureza, com rela\u00e7\u00e3o ao risco enfrentado por elas.<\/p>\n
O \u00edndice de Sharpe, de uma maneira simplificada, mede qual foi a rela\u00e7\u00e3o obtida entre o retorno excedente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o livre de risco e a volatilidade.<\/p>\n
Vamos come\u00e7ar pelo ativo livre de risco. Ele \u00e9, em termos de uma aproxima\u00e7\u00e3o sem limites, a taxa que remunera um t\u00edtulo de elevada qualidade de cr\u00e9dito. Nos EUA, o par\u00e2metro utilizado \u00e9 o t\u00edtulo do Tesouro daquele pa\u00eds. No caso do Brasil, utiliza-se tamb\u00e9m o t\u00edtulo p\u00fablico emitido pelo Tesouro Nacional.<\/p>\n
Assim, subtra\u00edmos do rendimento de uma determinada aplica\u00e7\u00e3o, a remunera\u00e7\u00e3o que um t\u00edtulo desses mencionados pagaria. A partir da\u00ed, dividimos este rendimento (excedente ao risco de cr\u00e9dito zero) pelo risco assumido.<\/p>\n
Este risco \u00e9 a medida comum de volatilidade, isto \u00e9, o desvio padr\u00e3o dos retornos do investimento. Sobre isso, falamos em outra oportunidade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"