{"id":1944,"date":"2010-10-26T07:36:15","date_gmt":"2010-10-26T10:36:15","guid":{"rendered":"http:\/\/www.betoveiga.com\/log\/?p=1944"},"modified":"2010-10-26T07:42:05","modified_gmt":"2010-10-26T10:42:05","slug":"o-que-e-crise-cambial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.betoveiga.com\/log\/index.php\/2010\/10\/o-que-e-crise-cambial\/","title":{"rendered":"O que \u00e9 crise cambial"},"content":{"rendered":"

Ap\u00f3s a afirmativa pioneira do ministro Guido Mantega de que estamos vivendo uma crise cambial<\/strong>, \u00e9 bom que o tema fique esclarecido.<\/p>\n

A crise cambial<\/strong> a que o ministro se refere \u00e9 bem diferente daquela que aconteceu no Brasil e em outros pa\u00edses emergentes nos anos 90, iniciado com a crise do M\u00e9xico em 94, que deu uma estremecida no nosso real, depois a da \u00c1sia em 97, a da R\u00fassia em 98, e a do Brasil, em 1999.<\/p>\n

Essas crises cambiais<\/strong> diziam respeito a fortes desvaloriza\u00e7\u00f5es das moedas locais em raz\u00e3o da total incapacidade de honrar compromissos externos. Traduzindo, havia menos d\u00f3lares nas contas dos pa\u00edses do que aqueles necess\u00e1rios para o pagamento dos credores externos.<\/p>\n

Esta situa\u00e7\u00e3o comprometia at\u00e9 mesmo as importa\u00e7\u00f5es de produtos essenciais. Sem d\u00f3lares na conta, ficava dif\u00edcil obter os produtos necess\u00e1rios que, no caso do Brasil, poder\u00edamos destacar o petr\u00f3leo e alguns itens necess\u00e1rios \u00e0 produ\u00e7\u00e3o de medicamentos.<\/p>\n

A aus\u00eancia de d\u00f3lares em caixa, ap\u00f3s a crise de 1999 levou o Pa\u00eds a mudar de comportamento com rela\u00e7\u00e3o aos produtos importados, levando-nos a voltar a adotar as pol\u00edticas de \u201csubstitui\u00e7\u00e3o de importa\u00e7\u00f5es\u201d, igualmente implementada no Brasil nos anos 80, quando, novamente, hav\u00edamos sido v\u00edtimas da falta da moeda estrangeira (que nos levou at\u00e9 mesmo a decretar uma morat\u00f3ria no governo do presidente Sarney).<\/p>\n

Voltando \u00e0 quest\u00e3o da substitui\u00e7\u00e3o de importa\u00e7\u00f5es, preciso deixar claro que, se o outro pa\u00eds for mais \u201ceficiente\u201d que n\u00f3s em produzir um determinado bem, a produ\u00e7\u00e3o deste bem somente ser\u00e1 economicamente atrativa para os agentes se houver algo de artificial que \u201ccorrija\u201d o diferencial.<\/p>\n

Vale dizer que o \u201ceficiente\u201d entre aspas quer dizer n\u00e3o apenas a capacidade, ou a t\u00e9cnica de produ\u00e7\u00e3o, mas pode derivar tamb\u00e9m de medidas artificiais, como \u00e9 o caso do c\u00e2mbio, de subs\u00eddios (l\u00ea-se \u201csubC\u00eddios\u201d) e de uma s\u00e9rie de outras poss\u00edveis artificialidades introduzidas no \u00e2mbito governamental ou no empresarial.<\/p>\n

No nosso caso, o que possibilitava a substitui\u00e7\u00e3o era a taxa de c\u00e2mbio que estava muito desvalorizada, isto \u00e9, o pre\u00e7o do real estava muito baixo (ou o do d\u00f3lar muito alto). Dessa forma, quando voc\u00ea vai fazer uma importa\u00e7\u00e3o e olha a quantidade de reais que precisa para comprar um determinado bem em d\u00f3lares, e compara com o pre\u00e7o daquele bem internamente, come\u00e7a a ficar mais em conta a op\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica. <\/p>\n

Dito tudo isso, devemos pensar no que est\u00e1 acontecendo agora com a declara\u00e7\u00e3o de que estamos vivendo uma crise cambial<\/strong> em n\u00edvel global. O d\u00f3lar est\u00e1 muito barato. Assim, o que est\u00e1 acontecendo \u00e9 uma esp\u00e9cie de \u201csubstitui\u00e7\u00e3o de importa\u00e7\u00f5es\u201d dos EUA. A oferta exagerada de recursos na quele pa\u00eds faz com que a cota\u00e7\u00e3o da moeda perca valor, pois a mesma \u201cperde for\u00e7a\u201d. Os efeitos s\u00e3o dois: o primeiro \u00e9 que o custo de produ\u00e7\u00e3o diminui, porque, sem juros (a moeda com muita disponibilidade significa uma taxa de juros muito baixa), os investidores ficam mais dispostos a produzir (obviamente, eles est\u00e3o olhando a pouca quantidade de pessoas empregadas dado o elevado n\u00edvel de desemprego), por outro lado, os produtos importados ficam mais caros.<\/p>\n

Com esse quadro, ou os exportadores diminuem o valor dos seus produtos, ou deixam de vender para o maior consumidor do mundo.<\/p>\n

Resultado: os pa\u00edses que est\u00e3o sendo afetados v\u00e3o chiar, como j\u00e1 come\u00e7ou a faz\u00ea-lo o ministro brasileiro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"