Para avaliar o tamanho do mercado de cr\u00e9dito para as pessoas f\u00edsicas no Brasil realizei o seguinte exerc\u00edcio: comparei a massa salarial brasileira, com base na Pesquisa Mensal de Emprego (PME) do IBGE, com o cr\u00e9dito banc\u00e1rio para as pessoas f\u00edsicas. Nesse caso, temos que nos lembrar que a PME refere-se \u00e0s regi\u00f5es metropolitanas de S\u00e3o Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre, Salvador e Recife.<\/p>\n
Antes de chegar ao ponto, vou come\u00e7ar com uma breve discuss\u00e3o sobre o mercado de trabalho no Brasil. A massa salarial de fevereiro de 2004, segundo a PME, estava na casa dos R$ 16 bilh\u00f5es, quando, em janeiro \u00faltimo, atingiu R$ 31 bilh\u00f5es. O problema com a compara\u00e7\u00e3o direta destes n\u00fameros \u00e9 que h\u00e1 sazonalidade, isto \u00e9, o rendimento de janeiro \u00e9, na verdade, o de dezembro que \u00e9 pago naquele m\u00eas. Como os dados de fevereiro de 2008 ainda n\u00e3o estavam dispon\u00edveis quando fiz esta an\u00e1lise, foi necess\u00e1rio realizar alguns ajustes que ser\u00e3o esclarecidos durante o texto.<\/p>\n
Note que o crescimento da massa salarial, comparando os mesmos meses (vamos comparar novembro de 2004 com novembro de 2007) foi de 39%, saindo de R$ 18,7 bilh\u00f5es (11\/04), para R$ 26,1 bilh\u00f5es (11\/07). Perceba que h\u00e1 dois movimentos a\u00ed: o primeiro \u00e9 o aumento no n\u00famero de trabalhadores ocupados, que cresceu mais de 8% nesse per\u00edodo (de 19,7 para 21,4 milh\u00f5es de trabalhadores), e do sal\u00e1rio m\u00e9dio, que foi elevado em 29%, saindo de R$ 945,30 para R$ 1.220,90. A infla\u00e7\u00e3o no per\u00edodo, medida pelo IPC-A, foi de 14,8%.<\/p>\n
Feito este esclarecimento, vamos ao cr\u00e9dito. Utilizando a base de dados do Banco Central e tomando o saldo total em aberto das opera\u00e7\u00f5es com pessoas f\u00edsicas, em 2004, na m\u00e9dia, eram necess\u00e1rios menos de 6 meses de trabalho (desse grupo da PME) para liquidar todo o cr\u00e9dito para pessoas f\u00edsicas, sem levar em conta a exist\u00eancia de juros. Vejamos bem, seis meses de trabalho sem nenhum gasto, exceto o pagamento de empr\u00e9stimos. Este n\u00famero cresceu para 7,36 meses em 2005, para 8,62 em 2006 e atingiu 9,57 meses em 2007. Isto significa que o volume de cr\u00e9dito est\u00e1 crescendo a uma taxa muito mais r\u00e1pida do que a massa salarial brasileira (pelo menos nessas cidades).<\/p>\n
Para termos uma dimens\u00e3o dos n\u00fameros, o saldo total em aberto no m\u00eas de fevereiro 2008 era de R$ 250,7 bilh\u00f5es, com um acr\u00e9scimo de R$ 4,1 bilh\u00f5es sobre o saldo de janeiro de 2008. Por outro lado, as novas concess\u00f5es de cr\u00e9dito s\u00e3o da ordem de R$ 48,1 bilh\u00f5es em fevereiro de 2008. Ora, se as novas concess\u00f5es atingiram R$ 48,1 bi e o estoque de cr\u00e9dito cresceu no \u00faltimo m\u00eas de R$ 4,1 bilh\u00f5es, tratando de forma agregada (quero deixar isso bem claro), seria o mesmo que dizer que R$ 44 bilh\u00f5es dos cr\u00e9ditos liberados foram utilizados para saldar d\u00edvidas (rolagem). De fato, a m\u00e9dia de pagamentos mensais do saldo devedores gira em torno desses R$ 44 bilh\u00f5es, no agregado.<\/p>\n
Outra curiosidade da an\u00e1lise \u00e9 a compara\u00e7\u00e3o da concess\u00e3o l\u00edquida, no caso, estes R$ 4,1 bilh\u00f5es que foram acrescidos ao saldo do cr\u00e9dito, com a massa salarial. Para realizar essa tarefa, utilizei apenas os meses de fevereiro a novembro, por conta dos motivos que mencionei anteriormente. Al\u00e9m disso, o acr\u00e9scimo do saldo de cr\u00e9dito no m\u00eas de dezembro cai sensivelmente (\u00e0s vezes fica at\u00e9 negativo). O resultado que podemos observar o seguinte: No ano de 2004, a rela\u00e7\u00e3o acr\u00e9scimo do saldo dividido pela massa salarial foi, na m\u00e9dia destes dez meses, de 13%, isto \u00e9, o cr\u00e9dito l\u00edquido liberado estava na faixa de 13% da renda dos trabalhadores. Este n\u00famero subiu em 2005 para 21%, mas caiu para 15% em 2006, voltando a subir para 19% em 2007.<\/p>\n
Isso mostra, em conjunto com o fato de que agora s\u00e3o necess\u00e1rios 9,57 meses de renda, quando antes eram apenas 6, duas coisas: a primeira \u00e9 que o cr\u00e9dito l\u00edquido est\u00e1 fazendo com que a massa de recursos dispon\u00edveis para o trabalhador cres\u00e7a em torno de 19% mensalmente. Por outro lado, o volume das d\u00edvidas aumentou quase 60% (9,57 meses em vez de 6 meses) comparativamente ao sal\u00e1rio da popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A inadimpl\u00eancia (Perceba que o que chamo aqui de inadimpl\u00eancia \u00e9 o percentual de opera\u00e7\u00f5es em atraso de mais de noventa dias, com rela\u00e7\u00e3o ao total das opera\u00e7\u00f5es em aberto) em janeiro de 2004 estava em 7,42% do total de cr\u00e9dito concedido \u00e0s pessoas f\u00edsicas. Em janeiro de 2005, este n\u00famero havia se reduzido para 6,09%. Em janeiro de 2006 o n\u00famero come\u00e7ou a subir novamente, atingindo 6,93%. Em janeiro de 2007, o percentual do cr\u00e9dito em atraso por mais de 90 dias atingiu 7,46% e, em janeiro deste ano, reduziu para 7,08% (o mesmo resultado para o m\u00eas de fevereiro).<\/p>\n
No que se refere \u00e0 inadimpl\u00eancia, contudo, n\u00e3o podemos fazer uma avalia\u00e7\u00e3o eficiente porque, diante do que falei sobre o volume de cr\u00e9dito que \u00e9 concedido e o que aumenta o saldo do cr\u00e9dito, podemos perceber que estamos em um momento em que \u00e9 poss\u00edvel tomar emprestado em um banco para pagar a outro, a famosa \u201cbicicleta\u201d. Em um momento de restri\u00e7\u00e3o que venha a ser adotado pelos bancos, este n\u00famero ir\u00e1 realmente aparecer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"