{"id":2319,"date":"2011-08-05T23:50:33","date_gmt":"2011-08-06T02:50:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.betoveiga.com\/log\/?p=2319"},"modified":"2011-08-06T00:05:04","modified_gmt":"2011-08-06T03:05:04","slug":"downgrade-divida-americana-o-que-significa-rebaixamento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.betoveiga.com\/log\/index.php\/2011\/08\/downgrade-divida-americana-o-que-significa-rebaixamento\/","title":{"rendered":"Downgrade da d\u00edvida americana o que significa o rebaixamento"},"content":{"rendered":"

Acabo de ver na CNN<\/strong> o rebaixamento da d\u00edvida americana<\/strong> para AA+<\/strong>, por parte da ag\u00eancia Standard&Poor’s<\/a><\/strong>. Ali\u00e1s, no momento que publico esta postagem, nem mesmo a parte em portugu\u00eas do site da ag\u00eancia dava esta mat\u00e9ria.<\/p>\n

O rebaixamento significa<\/strong> que a nota dos t\u00edtulos emitidos pelo Tesouro<\/strong> dos Estados Unidos da Am\u00e9rica<\/strong> perderam um \u201cnotch\u201d e se encontram agora abaixo do n\u00edvel m\u00ednimo de risco<\/strong>.<\/p>\n

Vamos come\u00e7ar a falar portugu\u00eas. Imagine uma escola. O professor atribui uma nota a cada um dos seus alunos. Voc\u00ea se lembra dos filmes americanos em que as notas s\u00e3o dadas em letras, sendo o A a mais alta e vai descendo? Pois \u00e9, este \u00e9 o modelo adotado pelas ag\u00eancias que classificam o risco.<\/p>\n

O aluno, na nossa postagem, \u00e9 o Tesouro<\/strong> americano. O que esta sendo avaliado \u00e9, principalmente a probabilidade do Tesouro<\/strong> n\u00e3o pagar a d\u00edvida<\/strong> imensa que ele tem com os seus credores. O professor \u00e9 a ag\u00eancia de rating<\/strong><\/em>, no caso, a Standard and Poor’s<\/strong> (que curiosamente \u00e9 o sobrenome de duas pessoas e a tradu\u00e7\u00e3o seria \u201cPadr\u00e3o\u201d \u201cPobre\u201d).<\/p>\n

Veja as notas que a ag\u00eancia em quest\u00e3o atribui ao cr\u00e9dito (informa\u00e7\u00e3o retirada do site da ag\u00eancia):<\/p>\n

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Muito bem, e o que acontece, ent\u00e3o? Com o rebaixamento, que indica a maior probabilidade de default<\/em><\/strong> (nome chique que \u00e9 utilizado pelos \u201csofisticados\u201d, cuja substitui\u00e7\u00e3o mais chula no vern\u00e1culo p\u00e1trio seria \u201ccalote\u201d), o Tesouro<\/strong> americano deve pagar juros mais altos (manja o Brasil?…).<\/p>\n

Pois \u00e9, mas a situa\u00e7\u00e3o do Tio Sam n\u00e3o est\u00e1 t\u00e3o preta assim, pelo menos com a Standard and Poor’s<\/strong>. Segundo a ag\u00eancia, desde 1981 at\u00e9 hoje, um t\u00edtulo AA+<\/strong> n\u00e3o deu calote em ningu\u00e9m, como vemos no quaro abaixo:<\/p>\n

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O significado hist\u00f3rico \u00e9 mais do que emblem\u00e1tico, porque n\u00e3o \u00e9 todo dia que a refer\u00eancia de risco do mundo tem a d\u00edvida<\/strong> rebaixada, ainda que com uma probabilidade quase inexistente de dar o calote, uma vez que, se isso acontecesse, o mundo de hoje acabaria em termos financeiros. Talvez daqui umas dezenas de anos para frente podemos ter uma situa\u00e7\u00e3o desse n\u00edvel, mas o mundo todo estar\u00e1 mudado e o sistema financeiro estar\u00e1 centrado (ou descentralizado, quem sabe) alhures.<\/p>\n

De ordem pr\u00e1tica, haver\u00e1 uma redu\u00e7\u00e3o no valor dos pap\u00e9is daquele pa\u00eds e os seus detentores (leia-se: China, Jap\u00e3o, etc., etc., e at\u00e9 o Brasilz\u00e3o), ter\u00e3o um ativo com valor menor.<\/p>\n

O mercado financeiro vai ficar um pouco embaralhado (ou n\u00e3o) para tentar encontrar outros par\u00e2metros para fazer suas contas.<\/p>\n

O povo estadunidense tamb\u00e9m vai ficar muito fulo da vida com a administra\u00e7\u00e3o dos democratas que, diga-se de passagem, n\u00e3o t\u00eam muito a ver com esta confus\u00e3o toda. Na \u00e9poca do Clinton o sistema financeiro estava enchendo o saco do Greenspan (ex-presidente do FED) para que n\u00e3o acabasse com o endividamento do Tesouro (a d\u00edvida americana<\/strong> reduzia-se fortemente naquele tempo), pois eles queriam ter os t\u00edtulos de risco zero \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o. Afinal, n\u00e3o existe sistema financeiro sem devedor, n\u00e3o \u00e9 mesmo?<\/p>\n

Pois bem, o que vai acontecer no futuro? N\u00e3o acho que ningu\u00e9m tenha esta resposta, embora chutes voc\u00ea vai ver muitos por a\u00ed. S\u00f3 saberemos se e quando chegarmos l\u00e1.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"