{"id":2723,"date":"2012-01-31T12:18:29","date_gmt":"2012-01-31T15:18:29","guid":{"rendered":"http:\/\/www.betoveiga.com\/log\/?p=2723"},"modified":"2016-02-01T21:06:42","modified_gmt":"2016-02-02T00:06:42","slug":"confundindo-alhos-com-bugalhos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.betoveiga.com\/log\/index.php\/2012\/01\/confundindo-alhos-com-bugalhos\/","title":{"rendered":"Confundindo alhos com bugalhos"},"content":{"rendered":"

Algu\u00e9m, n\u00e3o sei quem, resolveu confundir a instabilidade do capitalismo<\/a> com a instabilidade do sistema financeiro. Na realidade, o sistema financeiro est\u00e1 achando \u00f3timo ser confundido com o capitalismo, para que possa ser defendido integralmente no \u201cpacote\u201d de defesa da liberdade e da livre iniciativa. Mas eu acho que isso (sistema financeiro) \u00e9 outro bicho.<\/p>\n

A prop\u00f3sito, n\u00e3o sou apenas eu quem considera assim. Daron Acemoglu, Simon Johnson e James Robinson, no artigo \u201cInstitutions as the fundamental cause of long-run growth\u201d, s\u00e3o claros ao afirmar que os empreendedores que \u201ccolonizaram\u201d o oeste dos EUA impuseram restri\u00e7\u00f5es ao funcionamento dos bancos, dentre elas a limita\u00e7\u00e3o \u00e0s taxas de juros e ao tamanho dessas institui\u00e7\u00f5es. Os empres\u00e1rios da \u201ceconomia real\u201d j\u00e1 tinham uma vis\u00e3o acertada sobre os malef\u00edcios que a concentra\u00e7\u00e3o financeira podem causar ao fornecimento do arroz com feij\u00e3o.<\/p>\n

E n\u00e3o para por a\u00ed, o Financial Times est\u00e1 fazendo uma s\u00e9rie sobre o tema \u201co fim do capitalismo\u201d. Um dos artigos da s\u00e9rie, traduzido pelo jornal Valor e assinado por Samuel Brittan, autor do livro “Capitalism and the Permissive Society”, defende com veem\u00eancia esta forma de organiza\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. Brittan reconhece, ainda, que esqueceu de enveredar pelo tema bancos, mas registra o seu entendimento sobre o sistema financeiro:<\/p>\n

\u201cA defici\u00eancia real de meu livro foi que, como muitos outros, n\u00e3o discuti o setor financeiro e as maneiras como suas atividades podem minar a ordem capitalista, mesmo se n\u00e3o houver infla\u00e7\u00e3o ou defla\u00e7\u00e3o ostensiva nos pre\u00e7os ao consumidor.\u201d O autor ratifica a import\u00e2ncia de algum mecanismo que proporcione o encontro entre quem poupa e quem investe. A palavra poupar a\u00ed significa deixar de gastar o dinheiro para us\u00e1-lo depois e a investir tem a ver com o ato de empreender. Tamb\u00e9m reconhece a necessidade de um setor de seguros, de modo a proteger o cidad\u00e3o \u201ccontra as vicissitudes da vida\u201d, mas ressalva que \u201cnada disso justifica a amea\u00e7a – criada pelas massas de dinheiro inventado – para uma institui\u00e7\u00e3o ap\u00f3s outra e um pa\u00eds ap\u00f3s outro\u201d.<\/p>\n

Concordamos plenamente sobre todos esses pontos, ainda mais quando ele afirma que \u201cO capitalismo \u00e9 um meio para termos liberdade e prosperidade, e n\u00e3o um fim em si mesmo\u201d. O sistema financeiro tamb\u00e9m \u00e9 um meio e pronto! N\u00e3o pode ser considerado um fim. Nunca. O problema \u00e9 que agora \u00e9 um pouco tarde para tomar medidas efetivas, porque a concentra\u00e7\u00e3o de recursos e de poder pol\u00edtico nas m\u00e3os desse sistema j\u00e1 est\u00e3o postas. Brittan, que foi um dos poucos economistas brit\u00e2nicos a defenderem abertamente a politica liberal de Margaret Thatcher, entende que \u201cmelhorias, nesse terreno, podem justificar n\u00e3o apenas regulamenta\u00e7\u00e3o internacional [do sistema financeiro], mas a reten\u00e7\u00e3o, na esfera estatal, por um tempo bastante prolongado, de bancos e outras institui\u00e7\u00f5es que tiveram de ser socorridos por governos\u201d.<\/p>\n

Eu acho que isso n\u00e3o \u00e9 muito eficiente, porque a regula\u00e7\u00e3o \u00e9 facilmente capturada pelos regulados. Se pesquisarmos as origens e vida pregressa dos reguladores, sempre veremos os pontos de contato com o setor que regulam. Eles tamb\u00e9m defrontam-se como o receio de qual ser\u00e1 o seu futuro ao deixar o cargo tempor\u00e1rio que ocupam. Da mesma maneira, permitir que o sistema de cr\u00e9dito (bancos p\u00fablicos) fique sujeito a a\u00e7\u00f5es pol\u00edticas \u00e9 indesej\u00e1vel.<\/p>\n

\u00c9 um sonho imaginarmos que ser\u00e1 poss\u00edvel, de maneira ordenada, desenharmos um novo sistema financeiro. O que se pode sempre esperar nesse sentido \u00e9 que, em algum momento, atitudes revolucion\u00e1rias atuem de forma distorcida e atabalhoada. Enquanto o poder existir, assim ficar\u00e1, quando outro grupo obtiver o poder pelas vias de fato, o desenho ser\u00e1 novamente errado. Vamos, portanto, tomando consci\u00eancia desta situa\u00e7\u00e3o e procurando, de maneira individual, nos proteger dos abusos que tanto podem vir de um lado quanto de outro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"