![\"Debenture-LCI-LCA-CRA-CRI\"](\"http:\/\/www.betoveiga.com\/log\/wp-content\/uploads\/2017\/08\/Debenture-LCI-LCA-CRA-CRI-300x271.png\")
<\/p>\nEste artigo foi publicado no portal Exame sobre uma d\u00favida do leitor sobre a melhor aplica\u00e7\u00e3o entre LCI e deb\u00eantures, CRI e CRA.<\/p>\n
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O leitor da Exame perguntou o seguinte:<\/p>\n
Atualmente, aplico meu dinheiro em LCI, mas fui informado pela minha assessora da corretora sobre CRAs, CRIs e deb\u00eantures. N\u00e3o tenho muitas informa\u00e7\u00f5es sobre esses pap\u00e9is. Devo trocar minha LCI por esses investimentos? <\/p><\/blockquote>\n
Respondi o seguinte:<\/p>\n
Atualmente, voc\u00ea est\u00e1 aplicando o seu dinheiro no mercado de t\u00edtulos banc\u00e1rios. Quem emite Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCIs) \u00e9 uma institui\u00e7\u00e3o financeira e h\u00e1 duas garantias que protegem seu dinheiro de calote.<\/p>\n
Uma delas \u00e9 bem objetiva, chamada de garantia expl\u00edcita. O que isso quer dizer? \u00c9 simples: existe um fundo (Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito, o FGC), formado por recursos de v\u00e1rios bancos, que garante o seu dinheiro at\u00e9 R$ 250 mil, se a institui\u00e7\u00e3o financeira quebrar.<\/p>\n
H\u00e1 outra garantia impl\u00edcita, no caso do mercado banc\u00e1rio. As pessoas acreditam que, se houver algum problema generalizado no sistema financeiro, o governo intervir\u00e1 e resgatar\u00e1 os dep\u00f3sitos, embora isso n\u00e3o seja verdade absoluta e dependa do bom humor do governo e da capacidade financeira do Pa\u00eds.<\/p>\n
Os Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (CRAs), os Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs) e as deb\u00eantures est\u00e3o no mercado n\u00e3o banc\u00e1rio. Esses pap\u00e9is s\u00e3o emitidos por empresas que, embora possam atuar no mercado financeiro, n\u00e3o fazem parte dele necessariamente. Da mesma forma, n\u00e3o desfrutam da garantia expl\u00edcita do fundo, muito menos da impl\u00edcita.<\/p>\n
Em linhas gerais, os CRAs e CRIs contam com a garantia de receb\u00edveis, que s\u00e3o opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito, alugu\u00e9is, outros contratos de fornecimento etc. Os CRAs e CRIs funcionam como se fossem um agrupamento desses contratos, empacotados juntos e vendidos na forma desses t\u00edtulos.<\/p>\n
Com isso, o risco da opera\u00e7\u00e3o depende, principalmente, da qualidade do que est\u00e1 empacotado, pois, em \u00faltima inst\u00e2ncia, se quase tudo der errado, o cumprimento desses contratos empacotados que vai pagar voc\u00ea de volta.<\/p>\n
No caso das deb\u00eantures, simplificando bastante, seria o mesmo que voc\u00ea emprestar seu dinheiro diretamente para algu\u00e9m. A maioria das deb\u00eantures n\u00e3o tem garantia real, isto \u00e9, n\u00e3o possui um bem espec\u00edfico da empresa emissora atrelado ao papel. Portanto, quando voc\u00ea compra uma deb\u00eanture, o que importa \u00e9 a sua cren\u00e7a de que a empresa vai pagar de volta.<\/p>\n
Feitas essas observa\u00e7\u00f5es, n\u00e3o \u00e9 para voc\u00ea refor\u00e7ar ainda mais a concentra\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito nos bancos, mas para levar em conta o risco no momento de fazer a sua aplica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O mercado privado \u00e9 muito saud\u00e1vel, pois reduz os custos para as empresas que recorrem ao cr\u00e9dito, mas demanda um pouco mais de aten\u00e7\u00e3o por parte do investidor. Como h\u00e1 menos garantias, \u00e9 preciso uma boa an\u00e1lise da empresa em que voc\u00ea est\u00e1 investindo para n\u00e3o se deparar com poss\u00edveis perdas.<\/p>\n
Outro detalhe muito importante \u00e9 a quest\u00e3o da liquidez, que \u00e9 a capacidade de transformar seus pap\u00e9is em dinheiro rapidamente com a menor perda poss\u00edvel. O requisito primordial para que um papel tenha boa liquidez \u00e9 um mercado desenvolvido.<\/p>\n
Os CRAs, CRIs e deb\u00eantures n\u00e3o t\u00eam um mercado secund\u00e1rio ainda bem desenvolvido, principalmente para pequenos valores. Assim, eles s\u00e3o uma boa op\u00e7\u00e3o de diversifica\u00e7\u00e3o somente se voc\u00ea n\u00e3o tem expectativa de precisar dos recursos no caminho, antes do vencimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"