A crise americana tem dois elementos b\u00e1sicos: especula\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria e descontrole do sistema financeiro.<\/p>\n
A especula\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria fez com que os pre\u00e7os dos im\u00f3veis subissem mais do que o devido. Muitas pessoas da classe m\u00e9dia se entusiasmaram e come\u00e7aram a fazer o que eles chamavam de \u201cflipping\u201d e n\u00f3s conhecemos como comprar na planta para vender o \u00e1gio algum tempo depois.<\/p>\n
Toda essa pr\u00e1tica tem resultado enquanto o pre\u00e7o dos im\u00f3veis continua crescendo. Se houver queda ou diminui\u00e7\u00e3o, os investidores saem perdendo.<\/p>\n
Esse foi o come\u00e7o do problema imobili\u00e1rio. A segunda parte aconteceu quando as pessoas tiveram uma brilhante id\u00e9ia: fornecer o m\u00e1ximo de investimentos poss\u00edvel para o maior n\u00famero de pessoas. Se a pergunta \u00e9 para qu\u00ea? A resposta \u00e9: uma ciranda onde todos ganhariam. Os compradores, por terem acesso a uma casa pr\u00f3pria; os construtores, por poderem comercializar os seus produtos; o mercado de trabalho, dado o alto grau de emprego gerado pelo segmento da constru\u00e7\u00e3o; os banqueiros, ao conseguirem uma forma de aplicar o dinheiro dos clientes; as empresas hipotec\u00e1rias, quando faziam os empr\u00e9stimos e vendiam essas opera\u00e7\u00f5es para os banqueiros, ganhando uma comiss\u00e3o; as seguradoras, quando cobravam os pr\u00eamios para dar garantia nessas opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito.<\/p>\n
Isso tudo sem falar na economia como um todo, que passou a apresentar um aumento consider\u00e1vel na renda.<\/p>\n
Indo para a parte financeira, o ciclo era o seguinte, como j\u00e1 delineado anteriormente, a companhia hipotec\u00e1ria fazia um empr\u00e9stimo (hipoteca) para um cliente. Este cliente s\u00f3 teria condi\u00e7\u00e3o de pagar de volta, se as taxas de juros come\u00e7assem a cair ou permanecessem baixas. De posse dessa hipoteca, a companhia vendia para o banco este empr\u00e9stimo. O banco juntava um punhado deles e a conta era mais ou menos assim: uma coisa ruim sozinha \u00e9 f\u00e1cil de dar problemas, mas um monte de coisas ruins seria mais dif\u00edcil de dar problema tudo de uma vez s\u00f3. Com base nessa id\u00e9ia engenhosa, o banco juntava v\u00e1rias dessas opera\u00e7\u00f5es e utilizavam a possibilidade de que todas n\u00e3o fossem para o brejo simultaneamente para que, juntas pudessem apresentar um risco menor para os investidores. Com base nisso eram emitidos t\u00edtulos (como notas promiss\u00f3rias) em que a garantia pelo pagamento residia na liquida\u00e7\u00e3o das presta\u00e7\u00f5es das hipotecas.<\/p>\n
Para dar ainda mais credibilidade ao neg\u00f3cio, as grandes seguradoras acresciam garantia a esses t\u00edtulos, fazendo com que valessem ainda mais (quanto mais seguro, maior \u00e9 o valor do t\u00edtulo).<\/p>\n
Esses t\u00edtulos, ent\u00e3o, eram vendidos aos investidores que, dentre outros, poderiam ser os pr\u00f3prios bancos de investimentos (Merrill Lynch, Lehman Brothers, etc.).
\nQuando as taxas de juros come\u00e7aram a subir e as presta\u00e7\u00f5es das casas pr\u00f3prias pararam se ser pagas, todo o castelo de cartas come\u00e7ou a desmoronar.<\/p>\n
As seguradoras, que gozavam de \u00f3timo conceito de cr\u00e9dito, diante da possibilidade de ter que honrar v\u00e1rios t\u00edtulos, passaram a ser vistas pelo mercado como empresas de alto risco. Isso, por sua vez, fez com que aqueles t\u00edtulos perdessem ainda mais valor, como num c\u00edrculo vicioso.<\/p>\n
Os bancos, que tinham os pap\u00e9is como investimento, amargaram preju\u00edzos monumentais e passaram a reduzir o seu capital. Como os empr\u00e9stimos dos bancos est\u00e3o limitados a este capital (para cada d\u00f3lar a menos de capital, o banco reduz a sua capacidade de empr\u00e9stimo em aproximadamente doze d\u00f3lares e meio), a possibilidade de emprestar diminuiu consideravelmente.<\/p>\n
Aconselho dar uma lida nesse texto<\/a> se voc\u00ea tem um tempinho para se aprofundar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"