O Jonathan pergunta:<\/p>\n
\nOl\u00e1 Beto!<\/p>\n
Estou adquirindo um im\u00f3vel aqui em Bras\u00edlia na planta. A expectativa \u00e9 de que ele seja entregue no come\u00e7o de 2010. Apesar dessa crise toda, aparentemente me parece que o mercado imobili\u00e1rio brasileiro n\u00e3o sofreu grandes abalos. Com isso fiquei na d\u00favida de qual seria a melhor op\u00e7\u00e3o para se quitar o saldo devedor: antecipar ao m\u00e1ximo as presta\u00e7\u00f5es restantes e tentar liquidar o valor antes da entrega ou fazer outro tipo de investimento e financiar as chaves.
\nSer\u00e1 que \u00e9 poss\u00edvel acreditar no mercado de im\u00f3veis?<\/p>\nAbra\u00e7o!<\/p>\n<\/blockquote>\n
Ol\u00e1, Jonathan,<\/p>\n
Com rela\u00e7\u00e3o ao mercado de im\u00f3veis, ele pode ser uma op\u00e7\u00e3o boa ou ruim. Se a recess\u00e3o chegar por aqui, vai faltar comprador e o pre\u00e7o dos im\u00f3veis ir\u00e1 cair. Outra coisa que pode pressionar a queda \u00e9 uma poss\u00edvel falta de financiamentos por parte do mercado financeiro. Esta \u00faltima possibilidade tem uma baixa probabilidade porque a Caixa ir\u00e1 continuar com a \u201ccarga toda\u201d, emprestando. O lado positivo (no que se refere a um aumento no pre\u00e7o), mas n\u00e3o t\u00e3o prov\u00e1vel, reside no fato das pessoas ficarem com medo do sistema financeiro, situa\u00e7\u00e3o na qual pode haver uma procura dos que t\u00eam grande quantidade de dinheiro dispon\u00edvel por im\u00f3veis.<\/p>\n
Dessa forma, o cuidado que voc\u00ea tem que ter quando compra im\u00f3vel na planta \u00e9 que o pre\u00e7o do im\u00f3vel \u00e9 mais caro do que o de um pronto e, al\u00e9m disso, voc\u00ea corre algum risco (ainda que minimizado pelas recentes altera\u00e7\u00f5es na lei) no que se refere \u00e0 solidez da construtora ou, ainda, dos clientes que adquiriram o mesmo im\u00f3vel que voc\u00ea (eles podem ter dificuldades em pagar as presta\u00e7\u00f5es e a construtora sofrer com isso).<\/p>\n
Dito isso, vamos ao seu ato: voc\u00ea \u201ctravou\u201d o pre\u00e7o do im\u00f3vel (comprou e concordou em pagar um determinado pre\u00e7o) e \u201cdestravou\u201d a varia\u00e7\u00e3o de algum indexador (tipo INCC), isto \u00e9, voc\u00ea est\u00e1 sujeito \u00e0 varia\u00e7\u00e3o deste \u00edndice. Minha expectativa \u00e9 a de que ele v\u00e1 subir ainda um bom tempo, por conta da varia\u00e7\u00e3o na cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e de um aquecimento do mercado de insumos (materiais de constru\u00e7\u00e3o, m\u00e3o de obra), n\u00e3o necessariamente o de vendas de novos im\u00f3veis, mas para entregar os projetos j\u00e1 contratados.<\/p>\n
Eu entendo que voc\u00ea tem um problema de \u201chedge\u201d (prote\u00e7\u00e3o). Vou traduzir: uma d\u00edvida em INCC (ou seja l\u00e1 que \u00edndice for) e uma renda em reais. Se voc\u00ea fizer alguma aplica\u00e7\u00e3o financeira, seu objetivo deve ser o de proteger os seus reais de modo que eles n\u00e3o variem menos do que o INCC.<\/p>\n
A prote\u00e7\u00e3o natural seria reduzir ao m\u00e1ximo o saldo devedor, como voc\u00ea mesmo sugeriu. Nesse caso, voc\u00ea corre o risco da construtora. <\/p>\n
Infelizmente, voc\u00ea n\u00e3o vai encontrar no mercado um hedge perfeito (uma prote\u00e7\u00e3o perfeita, de modo que o ganho que voc\u00ea tenha com o investimento seja igual \u00e0 varia\u00e7\u00e3o do \u00edndice). O que voc\u00ea pode achar s\u00e3o investimentos em t\u00edtulos do Tesouro indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o (IPCA), mais juros. A parte do IPCA poderia ajudar a aproximar o rendimento da varia\u00e7\u00e3o do INCC, embora eles tenham ficado bem distintos nos \u00faltimos tempos, com o INCC na dianteira (o que \u00e9 p\u00e9ssimo para voc\u00ea). \u00c9 apenas uma sugest\u00e3o para o caso de voc\u00ea estar meio \u201cdesconfiado\u201d da construtora.<\/p>\n
Se for optar por isso, pense em t\u00edtulos vencendo no momento (um pouco antes) das chaves, porque se forem mais longos eles apresentam risco para voc\u00ea e v\u00e3o piorar a sua prote\u00e7\u00e3o.
\nPerceba que esta estrat\u00e9gia s\u00f3 se aplica para o caso de voc\u00ea querer se proteger do risco da construtora n\u00e3o ter condi\u00e7\u00f5es de entregar o im\u00f3vel. Se n\u00e3o for esse o caso, antecipe presta\u00e7\u00f5es. Se quiser ainda uma op\u00e7\u00e3o intermedi\u00e1ria, fa\u00e7a os dois (poupe uma parte e antecipe outra).<\/p>\nBoa sorte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"