As mat\u00e9rias na imprensa t\u00eam me deixado um pouco ansioso com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s mudan\u00e7as no c\u00e1lculo da Poupan\u00e7a. Vou fazer alguns esclarecimentos para tentar alinhavar alguns pontos que ainda n\u00e3o est\u00e3o claros.<\/p>\n
1 \u2013 A Poupan\u00e7a n\u00e3o \u00e9 garantida pelo governo. Embora este seja o senso comum, n\u00e3o \u00e9 verdade. Quem garante os dep\u00f3sitos na Poupan\u00e7a at\u00e9 um determinado valor \u00e9 o Fundo Garantidor de Cr\u00e9ditos (FGC<\/a>), do qual j\u00e1 falamos aqui.<\/p>\n 2 \u2013 A TR n\u00e3o \u00e9 taxa de infla\u00e7\u00e3o, portanto, os juros de 0,5% ao m\u00eas, que acumulados ao ano atingem 6,17 em um ano, n\u00e3o s\u00e3o juros reais<\/a>, ou seja, livres de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n 3 \u2013 A TR, se mantido o c\u00e1lculo atual, \u201czera\u201d, assim que as taxas de juros de capta\u00e7\u00e3o chegarem ao n\u00edvel de 9,19%. Isso acontecer\u00e1 antes da taxa Selic atingir esse valor, porque os bancos t\u00eam estrutura de capta\u00e7\u00e3o de varejo e conseguem oferecer a clientes menos atentos \u00e0 rela\u00e7\u00e3o risco retorno uma taxa de juros inferior \u00e0 do governo, o que \u00e9 um contra-senso, uma vez que este \u00faltimo apresenta o menor risco dentre os produtos para investimento no mercado financeiro devendo, portanto, pagar menos, n\u00e3o mais que os bancos.<\/p>\n 4 \u2013 O dinheiro que sair\u00e1 dos fundos<\/a> em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 Poupan\u00e7a ser\u00e1 aquele que est\u00e1 mais exposto a taxas de administra\u00e7\u00e3o mais elevadas. Por exemplo, n\u00e3o faz sentido em um mercado no qual a taxa m\u00e9dia se encontra na faixa dos 11% ao ano, fundos<\/a> de investimento cobrarem 4% ao ano a pretexto de administra\u00e7\u00e3o dos recursos. Imagine quando a taxa de juros chegar a 9%. Nesse caso, para cada R$ 100,00 que o investidor aplicar, ganharia R$ 5,00 brutos e o banco ficaria com R$ 4,00.<\/p>\n 5 \u2013 O dinheiro aplicado na Poupan\u00e7a n\u00e3o vai integralmente para financiamento de im\u00f3veis. O percentual \u00e9 de 65%. Os 35% restantes podem ser aplicados em qualquer coisa, como em t\u00edtulos p\u00fablicos, ou nos empr\u00e9stimos na forma de cheque especial.<\/p>\n 6 \u2013 O Tesouro Direto seria a melhor op\u00e7\u00e3o para o pequeno poupador que disponha de R$ 200,00 por m\u00eas para aplicar pelo per\u00edodo de uns 8 meses, ou que juntasse o dinheiro em uma Poupan\u00e7a at\u00e9 chegar a este valor, e aplicasse por esse per\u00edodo, no m\u00ednimo. O t\u00edtulo para este caso \u00e9 a LFT. 7 \u2013 Apesar de haver crescido muito, apenas um fundo de um grande banco de varejo possui mais de 50% do saldo do Tesouro Direto.<\/p>\n 8 \u2013 A Poupan\u00e7a possui mais de 73 milh\u00f5es de aplicadores, sendo que destes, mais de 58 milh\u00f5es possuem um saldo de at\u00e9 R$ 1.000,00.<\/p>\n 9 \u2013 Embora encontremos justificativa para a exist\u00eancia de fundos<\/a> DI, dever\u00edamos buscar fundos<\/a> de investimento para complementar (ou at\u00e9 mesmo diversificar) nossa carteira, com opera\u00e7\u00f5es mais sofisticadas e, adicionalmente, que atuassem em mercados dos quais, pelo nosso tamanho (pessoas f\u00edsicas de renda mediana), estar\u00edamos impedidos de participar. Tais fundos<\/a>, certamente, n\u00e3o ser\u00e3o empecilho para a queda das taxas de juros. Ao contr\u00e1rio, eles talvez se beneficiem dessa queda. <\/p>\n 10 – Um fundo de investimento do tipo referenciado DI deveria ser mais barato de administrar do que isso, uma vez que (apesar de, no caso do varejo haver muitas transa\u00e7\u00f5es), o gestor n\u00e3o precisa realizar opera\u00e7\u00f5es muito complexas para atingir o objetivo de rentabilidade do fundo.<\/p>\n Filosofia pura: Pode ter certeza que, quando o Tesouro Direto assumir uma import\u00e2ncia no mercado tal qual a Poupan\u00e7a, ou os bancos v\u00e3o estar estar com pouco poder, ou as regras do Tesouro Direto ser\u00e3o mudadas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\nO problema \u00e9 que embora tenha sido planejado para possibilitar ao pequeno o investimento em t\u00edtulos do Tesouro Nacional, algumas pessoas n\u00e3o se submetem ao processo de abertura de conta em corretora, o que dificulta o acesso delas ao produto. Al\u00e9m disso, ficam um pouco desnorteadas quando se deparam com aquela lista de t\u00edtulos para escolher.<\/p>\n