Quando veio a crise, as a\u00e7\u00f5es dos bancos despencaram em todo o mundo. V\u00e1rias foram as a\u00e7\u00f5es dos governos para o resgate aos bancos de toda esp\u00e9cie e natureza.<\/p>\n
Um ano depois de tudo que aconteceu, nos vemos \u00e0s voltas com esta que se pretende a maior oferta p\u00fablica do ano, com a ideia de captar algo entre 11 e 13 bilh\u00f5es segundo a imprensa.<\/p>\n
Como eu vejo isso? Bom, a princ\u00edpio me parece que estamos vivendo uma situa\u00e7\u00e3o diferente daquela em que o Banco Santander veio ao Brasil. Mais especificamente, no caminho de ofertar capital a um sistema financeiro em p\u00e9ssimo estado, resultante de uma transi\u00e7\u00e3o entre os ganhos f\u00e1ceis da infla\u00e7\u00e3o e o corte abrupto dessa fonte de renda ocasionado pelo Plano Real.<\/p>\n
Provavelmente, em que pese o grande volume de recursos que vir\u00e1 do exterior (a maioria), os nacionais tamb\u00e9m ir\u00e3o \u201cpingar\u201d um dinheirinho na conta de confian\u00e7a dos espanh\u00f3is. Aqueles que compartilharam a Am\u00e9rica do Sul com os Portugueses ficar\u00e3o encarregados de cuidar dos recursos de v\u00e1rios acionistas novos e antigos do Banco.<\/p>\n
Por outro lado, este refor\u00e7o de capital \u00e9 melhor do que se fosse feita uma outra \u201cfus\u00e3o\u201d de bancos, piorando as p\u00e9ssimas condi\u00e7\u00f5es de concorr\u00eancia do mercado local.<\/p>\n
Do ponto de vista de pr\u00e1ticas comerciais, n\u00e3o vejo muita mudan\u00e7a pela frente, mas isso \u00e9 papo de pessimista. <\/p>\n
Lembro apenas que o Pa\u00eds est\u00e1 passando por uma nova onda de ajustes no sistema econ\u00f4mico, uma vez que as taxas de juros est\u00e3o chegando a n\u00edveis palat\u00e1veis (ainda que o consumidor n\u00e3o desfrute dessa redu\u00e7\u00e3o na plenitude). A rentabilidade \u201cpassiva\u201d das institui\u00e7\u00f5es, ou seja, aquela decorrente \u00fanica e exclusivamente da aplica\u00e7\u00e3o de seu capital em t\u00edtulos p\u00fablicos, est\u00e1 cada vez mais minguada. Em breve, o tomador de cr\u00e9dito tamb\u00e9m vai tomar ju\u00edzo e negociar melhor as taxas. Portanto, presenciaremos uma nova era de opera\u00e7\u00f5es financeiras mais sofisticadas no Brasil.<\/p>\n
Nesse ponto, vai o coment\u00e1rio final. N\u00e3o nos demos bem nessa crise em fun\u00e7\u00e3o de outra coisa que n\u00e3o fosse a exist\u00eancia m\u00ednima de opera\u00e7\u00f5es muito \u201cesdr\u00faxulas\u201d. Est\u00e1vamos fazendo o feij\u00e3o com arroz do sistema financeiro que \u00e9 captar e emprestar com margens indecorosas. Se dizem que o nosso arcabou\u00e7o era s\u00f3lido, eu digo: nem tanto. Umas poucas estripulias realizadas por empresas levaram gigantes a pedirem arrego e correrem para a vi\u00fava (leia-se: nosso dinheiro na forma de impostos).<\/p>\n
O problema n\u00e3o foi maior porque se tratava de empresas n\u00e3o financeiras. Se a corda tivesse ro\u00eddo para o outro lado, o presidente do Banco Central teria de ter ido definitivamente curtir sua carreira pol\u00edtica ou a aposentadoria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"