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Beto Veiga
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Fundos de Crédito Privado – Vale entrar agora nessa Crise?

Esta postagem é para responder a pergunta feita no meu Instagram @beto__veiga:

Indica fundos de crédito privado nesse momento?

Embora eu mencione o que se passava anteriormente à crise de 2020, tentarei dar uma visão mais ampla do assunto para que este texto fique atemporal.

Breve histórico:
Os fundos de crédito privados eram muito oferecidos – antes da crise e do aumento da percepção de risco – como forma de proporcionar mais rentabilidade do que o DI (e continuarão a ser oferecidos quando as pessoas se esquecerem).

O que isso quer dizer?

As operações de empréstimo às empresas são feitas geralmente com taxa superior ao DI. Assim, as instituições de crédito que fazem estas operações podem vendê-las para fundos de investimento que remuneram seus cotistas um pouco mais do que o CDI e, a partir daí, pegar o dinheiro, tirar a sua margem e fazer novas operações.

Em geral, o cliente desses fundos se contenta com um pouco mais do que a taxa DI (pelo menos antes de grande parte de pequenos bancos e instituições de pagamento passarem a oferecer percentuais elevados acima do DI), de modo que é atraído pelo investimento e não consegue perceber os riscos que estão ai embutidos.

Houve, antes da grande redução nas taxas de juros ocorrida durante o ano de 2019 culminando com a crise de 2020) uma grande procura por eles, e eu lembro de fazer uma forte crítica a um amigo que tem uma empresa de assessoria ligada a um grande corretora.

Eu chamando a atenção para o fato de que apesar desses fundos poderem pagar mais do que o Tesouro Selic, por exemplo, trazem um risco muito maior. Mas eles continuaram oferecendo para atrair clientes para a corretora.

O que aconteceu, com a mudança do cenário em março de 2020, eles apresentaram perdas grandes, pois as taxas de juros cobradas no crédito para as empresas subiram muito, por medo da inadimplência.

O resultado foi que os fundos, recheados de títulos de dívidas, viram o valor da cota ficar bem abaixo do que era.

Existia uma oportunidade aí? Sim, desde que as operações de crédito fossem honradas e que a taxa de juros para essas operações caísse mais à frente.

Tal situação veio a ocorrer com o auxílio do Banco Central, que foi autorizado a adquirir papeis privados, possibilitando uma redução nas taxas de juros.

Algumas instituições financeiras ganharam um bom dinheiro com esta atuação, porque, com a queda, eles compraram muitos desses papéis privados e, após a estabilização, esses papéis se valorizaram bastante.

Portanto, aplicar nesses fundos não é uma atividade para o investidor conservador e passivo. Demanda entendimento do mercado financeiro e dos seus instrumentos, bem como uma certa dose de ousadia para entender os movimentos da economia e fazer apostas em determinados cenários.

Aliás, é preciso habilidade e disposição também para explorar a carteira de cada fundo e analisar a qualidade do crédito que existe ali dentro.

Poderia até dizer que o investidor moderado pode fazer uso desses instrumentos como forma de diversificação, mas levando em conta igualmente, o movimento da economia citado e a inspeção da carteira.

Respondendo: para os investidores passivos e conservadores, não. Para os demais, eles não precisam de indicação.

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2020-03-30
By Beto Veiga
In como investir, Finanças Pessoais, Fundos, Investimentos, Renda Fixa, Tesouro Direto
Tagged como investir, como investir renda fixa, Fundos, fundos de crédito privado, fundos de investimento, Investimentos, Renda Fixa, Tesouro Direto, Tesouro Selic

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