“A primeira é a do economista José Roberto Mendonça de Barros, que, em uma entrevista para o jornal Valor Econômico da edição de 28/01/2008, sustentou que o ‘decoupling’ se refere à economia real, e não aos mercados financeiros.”
Corretamente, o que interessa é a economia real e até aí ele não disse nada demais.
“Reproduzo a parte da entrevista na qual ele introduz tal opinião: ‘Se isso se confirmar [eficácia nas medidas adotadas pelas autoridades monetárias], acaba ainda por prevalecer uma certa questão do ‘decoupling’. Um parêntese: muita gente está dizendo que o descolamento morreu porque as bolsas do mundo inteiro caíram. É um argumento equivocado. A idéia do descolamento se refere à economia real. O mercado financeiro está integrado no mundo inteiro. É impossível ocorrer uma queda forte numa bolsa importante sem que isso aconteça em outras praças. O teste de verdade é o que vai ocorrer com o ciclo econômico.’”
Nesse último trecho ele limita-se a dizer que não é o fato das bolsas estarem movimentando-se conjuntamente que prova ser falsa a teoria do descolamento. Ok, pode ser que não prove, mas como você mesmo [Fábio] salientou, fica difícil a bolsa subir quando todos estão tendo prejuízo.
Esta de esperar o ciclo econômico, certamente, é a única forma de verificar se há ou não descolamento.
Amanhã nós veremos a segunda parte.
