A oferta e a demanda se aplicam ao Tesouro Direto?

O Rodrigo, leitor do blog e do e-book, embora esteja com dúvidas sobre a aplicação da lei da oferta e da demanda no valor dos títulos comercializados por meio do sistema Tesouro Direto.

Bom dia Beto,

Já li seu e-book sobre o TD, muito bom! Mas surgiram novas dúvidas:

1 – como se aplica a lei da Oferta/Procura aos títulos do TD? Tenho observado que, nos ultimos dias, a parte prefixada das NTN-B – Principal caiu um pouco, de 6,66% para 6,59%, no caso do titulo com venc. em 2015. É correto pensar que, parecido com oque acontece com ações, se temos uma procura muito grande por um titulo,no caso a NTN-B – princ, a sua taxa pré cai e, ao contrário, se a procura esta baixa, a taxa pré sobe?

Outra duvida: leio jornais diariamente (Estadão) e também o caderno de economia. Tenho percebido que é um consenso entre os analistas do mercado que devemos, ainda esse ano, ter mais dois aumentos da selic, pelo menos. Outro ponto é que, ao contrário do que o governo vem divulgando, não é muito provável que a inflação recue muito ainda esse ano. Com esse provável cenario, como vc a analisa as taxas pré das NTN–B até o fim do ano? Tendem a cair com o provável aumento da selic, ou aumentam com a alta da pressão inflacionária?

Obrigado pela atenção

Rodrigo

Olá, Rodrigo,
Muito obrigado pela deferência ao ler o e-book e pelo comentário gratificante. Fico muito feliz que o conteúdo tenha atingido o seu objetivo, principalmente como posso observar das excelentes perguntas.

Na primeira delas há duas informações: eu não comentei no livro a formação de preço do papel, em razão de que a página do Tesouro Nacional se refere a isso. Esta primeira observação é devida tendo em conta que dela decorre a resposta à pergunta em si. Mas ainda não acabei com a primeira. Os preços dos papéis não são determinados pela compra por meio do Tesouro Direto (aquela que eu e você fazemos), mas por parte dos grandes investidores, fora deste sistema (Tesouro Direto). Aí entra a parte final da primeira pergunta: sim, funciona exatamente como você descreveu. A lei da oferta e procura pelo título implica diretamente na taxa a ser paga pelo credor, no caso, o Tesouro Nacional (leia-se: o pagador de impostos brasileiro. Eu, você, o cara que compra pão, arroz, etc.).

Quanto mais as pessoas procurarem emprestar para o governo, maior será a oferta de dinheiro e, portanto, mais barato ele será. Isso quer dizer, em outras palavras, que o preço do papel sobe (mais gente querendo emprestar) e a taxa de juros cai, em consequência.

A segunda pergunta eu mando amanhã.