Uma pergunta interessante apareceu na seção de comentários:

Qual é a perspectiva das taxas de juros das NTN-Bs, face ao atual cenário econômico do Brasil ?

Como venho falando faz um tempinho, a parte fixa de juros da NTN-B só vem caindo. A perspectiva, portanto, tem a ver com a crença no que vai acontecer com o País.

Se as promessas da presidente Dilma forem concretizadas, ela pretende entregar uma taxa de juros de 2% ao ano. Sendo assim, fica fácil perceber que ainda dá para ganhar um dinheirinho à custa do Erário (do meu, do seu e do nosso).

O fato é que, quem comprar um título que paga mais de 5% acima da inflação (juros reais), corre o risco de ver o seu papel sendo vendido com um valor de face (preço do título no mercado na data) muito valorizado.

A valorização será tanto maior quanto mais longo for o vencimento do título. Aliás, só para que fique claro, não é necessário “levar” o título até o vencimento. Assim que a taxa de juros cair (o que, estando correta a previsão da presidente, se espera aconteça em uns 3 a 4 anos), você pode vender o título com lucro.

O problema é se não acontecer o previsto (ou o planejado) pela presidente. Nesse caso, ou os juros continuam como estão e você ganhar um rendimentozinho legalzinho, ou os juros sobem e, nesse caso, você perde.

Lembro que, da mesma forma que, quanto mais longo o título, maior o ganho com a baixa das taxas, maior será a perda com a alta. É especulação pura.

Finalmente, a minha opinião é de que as taxas irão cair se a crise lá fora não nos afetar muito.

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10 Comentários

  1. Beto,

    Se não acontecer o previsto (ou o planejado) e os juros (Selic) subirem para conter a inflação, haveria possibilidade da parte fixa de juros paga por essas NTN-B (hoje em 6%a.a.) subirem muito?

    Obrigado,
    Cleber.

  2. Beto,

    Se não acontecer o previsto (ou o planejado) e os juros (Selic) subirem para conter a inflação, haveria possibilidade da parte fixa de juros paga por essas NTN-B (hoje em 6%a.a.) subirem muito?

    Grato,
    Cleber.

  3. Beto.

    As NTN-B de prazo mais curto estão pagando uma taxa de juros maior que as de prazo mais longo. Não deveria ser o contrário, já que o prazo mais longo significa risco maior ?

    Abraço.

  5. Olá Beto!

    Parabéns pelo blog! Sou uma admiradora do seu trabalho. Considero muito suas dicas e orientações. Agora em novembro comprei pela primeira vez títulos do Tesouro Direto: LTNs com vencimento em janeiro de 2013 para o meu projeto de médio prazo, que é comprar um apartamento.

    Mas, estou com uma dúvida: num cenário de inflação crescente, como o que vivemos no momento, é indicado comprar títulos pré-fixados? Ou seria mais prudente escolher aqueles atrelados ao IPCA ou IGP/DI?

    Desde já agradeço pelo seu tempo e por sua disponibilidade.
    Um abraço
    Isabella

  6. Quitei minha casa que estava hipotecada pela Caixa Federal há mais de 20 anos.Fiz um empréstimo bancário e me livrei da hipoteca.Não sei se fiz um bom negócio, pq se os juros estão caindo, então se eu fizesse o empréstimo daqui a alguns anos, pagaria um juro muito menor, estou certa?
    Obrigada pela orientação

  7. Author

    Olá, Maria,
    Teríamos que ver os termos do contrato para fazermos qualquer tipo de consideração.
    Que um mercado de taxa de juros decrescente prejudica quem fez contrato a taxas mais altas, isso sim, prejudica. Por outro lado, você pode procurar outra instituição para renegociar os termos da operação inicial.
    Abraço do Beto

  8. Author

    Olá, Isabella,
    Muito obrigado pelo seu cometário. Eu quem agradeço a honra de você considerar minhas observações.
    Sobre o seu título, de certo modo você tem razão. Quando ocorre uma possível alta de juros, estes papéis são pouco indicados, a menos que o seu preço já esteja refletindo esta expectativa. Ainda assim, há risco da expectativa ter sido subestimada.
    Eu acho, por outro lado, que não foi. Mas é apenas uma sensação. Um “chute”. Nos próximos negócios, procure ir pela NTN-B que tem vencimento para 2015. Talvez ela case com a compra do seu imóvel.
    Você pode até não “petiscar”, mas vai mais tranquila.
    Abraço do Beto

  9. Boa tarde beto,

    Tenho uma quantia de RS 50.000,00 para invertir nos próximos 5 anos, o que você indicaria?

    Muito obrigado.

  10. Caro Beto:
    No aguardo do restante da consulta em 11/10 sobre
    se aplicar na NTN-B e eventualmente ter de resgatar antecipadamente seria melhor as de 2015, 2024 ou 2035 ou a que tivesse juros maiores?

    Haroldo de Sa Bezerra

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