Vimos na última postagem que, com um bom sistema de notas e uma série histórica podemos atribuir uma taxa de juros condizente com o risco da operação para cada um dos títulos que são colocados no mercado.
Nesse sentido, podemos também imaginar que é possível melhorar a classificação de determinados títulos com a adição de garantias. Isto é, suponha que você seja uma micro empresa e que uma grande seguradora nacional resolva garantir o seu título. Se você fosse emitir por conta própria, a classificação, no nosso sistema, não passaria de B. Por outro lado, com a garantia desta seguradora, seu título pode chegar a A!
Voltando ao princípio original do desenvolvimento do mercado de crédito, o que se espera é que, em um mercado eficiente, no limite, todos os recursos disponíveis estejam à disposição dos investidores, isto é, dos empreendedores, que são aqueles capazes de transformar em riquezas o dinheiro que outros pouparam.
Percebam também que não é preciso que se utilizem os bancos para isso. No mercado americano apenas um terço das operações de crédito é concedida diretamente pelos bancos. O chamado mercado de títulos é muito atuante na alocação dos recursos disponíveis naquela economia.
Na próxima vamos discutir sobre a securitização.
