Tesouro Direto: LFT e NTN-B

Queria dedicar esta postagem ao Thiago Pacatuba, que fez uma pergunta bem interessante sobre os investimentos no Tesouro Direto. Segundo o que eu pude entender da questão, ele tornou-se investidor em títulos públicos a pouco tempo. Vamos a ela:

“Beto, gosto muito de seu blog e hoje já sou investidor, tenho 1 ntn-b e gostaria de saber mais sobre essa LFT atrelada a Selic, invisto para o longo prazo e gostaria de saber se esse papel e interessante, a propósito minha NTN-B é sem pagamento de juros mensais, pois os juros compostos (o que são juros compostos: definições e conceitos) agregam mais valor a esse papel!
abraço e belo trabalho!!!”

Muito obrigado, Thiago!

Quais os principais aspectos da LFT: A LFT é indexada à Selic. Isto quer dizer que ela é corrigida diariamente e que você não sabe qual será o resultado futuro do seu investimento. Trata-se de um papel pós-fixado (saiba o que é pré ou pós).

Os bancos e investidores especulativos amam este papel de paixão, porque a taxa de juros é boa e o risco é mínimo. Eles só parte para papéis pré-fixados quando as taxas de juros estão indicando que irão baixar.

Com um título indexado à Selic, o problema que você enfrenta é que não dá para especular. É uma aplicação defensiva.

Uma ótima utilização da LFT é formar a sua reserva de segurança, porque em caso de necessidade de saque, você não terá perdas.

Para o caso da NTN-B, genericamente, queria fazer duas observações: a primeira é que ela realmente é indicada para o longo prazo e que protege o dinheiro contra a variação da inflação. O outro ponto é que não protege de uma variação dos juros reais. Vou explicar esta última parte. Quando você compra uma NTN-B ela traz uma taxa de juros reais estabelecida na hora da compra. Se o mercado elevar a taxa de juros reais que demanda do governo, o preço da NTN-B diminui (entenda mais a renda fixa). Portanto, se você vender uma NTN-B antes do tempo, ela pode trazer perdas para você. Todavia, se as taxas de juros reais baixarem, você terá ganho extra se vender antes do vencimento.

Uma observação final é a seguinte: no caso da NTN-B denominada principal, que é o caso do seu título público, perceba que os juros são maiores porque o risco que eu descrevi anteriormente (de ganhar mais ou perder com a movimentação do juros), aumenta. Isso acontece porque não há o pagamento semestral de juros (cupom). Por isso que se existirem dois papéis com o mesmo vencimento, sendo que um paga juros semestralmente e outro não, o que não paga apresentará uma taxa maior.

No seu caso, a escolha do papel me parece se acertada (em que pese o risco maior se precisar sacar antes do tempo), uma vez que as NTN-B que apresentam cupom iriam fazer você ter que ficar reaplicando semestralmente os juros recebidos. A NTN-B com cupom é adequada para quem quer aplicar uma boa quantia e começar a viver de “aluguel”, isto é, quem já acumulou o dinheiro e vai se aposentar.